地缘冲突爆发，股指有望先抑后扬

一、市场表现

• 全球主要股指表现分化，A股主要指数呈现震荡格局。
• A股风格和行业表现方面，具体数据未在正文中详细展开。

二、宏观环境

• 国内经济数据：PMI、CPI、固定资产投资、社会消费品零售总额及M1-M2剪刀差等指标表现未在正文中详细说明。
• 海外市场：美国花旗经济意外指数与美股走势呈负相关，美国10年期国债收益率维持高位。

三、现货市场

• 两市成交额表现未在正文中详细说明。
• 四大指数市盈率方面，上证50与沪深300维持震荡，中证500、中证1000指数估值处于相对高位。

四、期货市场

• 股指期货四大品种（IF、IH、IC、IM）持仓量较上月末有所回升。
• 基差方面，IC、IM基差回落，IF、IH基差维持震荡。
• 跨期价差方面，各合约价差均较上月同期有所扩大。

策略与风险

• 核心观点：中东地缘冲突爆发引发市场避险情绪，但预计调整空间有限，股指或迎来先抑后扬格局。
• 结构性机会：军工、资源等避险板块可能受益。
• 支撑因素：国内政策与资金托底强化市场韧性，A股独立性缓冲外部冲击。
• 风险提示：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指存在下行风险。