短期内，债市或呈震荡偏强格局。虽然通胀数据短期温和抬升，大宗商品行情可能暂时告一段落，但整体处于市场预期区间，对债市影响有限；同时，货币政策维持宽松基调，股债翘翘板效应可能并不显著，部分资金甚至在权益行情大幅上涨阶段同时逐步加仓债市。
对于春节后，债市仍有较大的配置机会，主要基于以下三个层面：政策信号明确，央行政策重启14天逆回购，着力维护跨年的资金平衡，并明确表示要“降准降息”；宽松预期发酵，市场对年初宽货币工具的落地存在博弈空间，若后续经济数据或信贷投放节奏不及预期，降准降息的概率或将进一步上升；配置需求释放，今年开年十年国债利率与市场预期的低点存在一定利差，为投资者提供构建投资“安全垫”的空间。
综合来看，节后在政策预期、宽松博弈和配置需求的共同支撑下，延续对债市的乐观判断。风险提示：海外需求下滑、全球经济增长不及预期、美国经济增长疲软、债市波动等风险。
