帕劳金融体系现代化：机遇与风险（英）

现代化帕劳的金融体系： 机遇与风险 里卡多·达维科和袁燕珊·张 SIP/2026/010 国际货币基金组织的选定问题报告是由IMF工作人员编写的，作为成员国家定期协商的背景资料。此文件基于2026年1月13日完成时的信息编制。本文亦以IMF国家报告第26/023号独立发布。 202 6二月份 国际货币基金组织选定问题报告 亚太部门 现代化帕劳的金融系统：机遇与挑战；帕劳共和国 编写：里卡多·达维科和张媛媛·索菲亚·张（APD） 授权Harald Finger分发，2026年2月 国际货币基金组织选定的议题文件由国际货币基金组织工作人员编制，作为与成员国定期协商的背景文件。本报告基于2026年1月13日完成时的信息编制。本报告还作为国际货币基金组织国家报告No 26/023单独发布。 摘要：帕劳的金融体系面临着阻碍有效金融中介、国内储蓄动员和支付系统效率的结构性挑战。当局一直在通过数字举措努力应对这些挑战。虽然这些举措旨在现代化支付系统并保留国内储蓄，但也涉及需要通过加强监管和法规谨慎管理的重大风险。政策选项需要精心定制，以适应帕劳特定金融部门挑战、经济规模和资源考虑，从全面的金融部门现代化和国内支付战略开始。 推荐引用：Ricardo Davico，尤燕燕·张，2026。“帕劳金融体系现代化：机遇与风险；帕劳共和国”。国际货币基金组织选定议题论文（SIP/2026/010）。华盛顿特区：国际货币基金组织。 精选问题论文 现代化帕劳的金融体系： 机遇与风险 帕劳共和国 由Ricardo Davico和尤燕燕·张（APD）编制 帕劳共和国 selected issues 2026年1月13日 经批准亚太部门 由Ricardo Davico，Yuanyan Sophia Zhang（APD）编制，Kieran Murphy和Jeanne Verrier（MCM），Grace Jackson，Stephanie Forte（LEG）提供意见，Jennifer Elliott（MCM）和Harald Finger（APD）指导。 目录 现代化帕劳的金融体系：机遇与风险 ________ 2 A. 帕劳金融体系背景：关键障碍概述 ________________2B. 金融科技举措的机会与风险 ___________________________________________8C. 政策问题 __________________________________________________________________________10 盒子 1：帕劳银行系统概述 __________________________________________________ 14 图帕劳的银行体系 参考文献 _______________________________________________________________________________ 15 现代化帕劳的金融体系：机遇与风险 帕劳的金融体系面临着阻碍有效金融中介、国内储蓄动员和支付系统效率的结构性挑战。当局一直在努力应对这些挑战，通过金融科技和数字举措支持其经济多元化努力。虽然这些举措旨在现代化支付系统并保留国内储蓄，但也带来了需要通过加强监督和监管来谨慎管理的重大风险。政策选项需要针对帕劳特定金融部门挑战、经济规模和资源考虑进行精心设计。 A. 帕劳金融体系背景：关键障碍概述 1.由于帕劳银行系统的独特特征，私人信贷的获取仍然有限。帕劳的银行体系包括三家美国联邦存款保险公司（FDIC）承保的银行分支机构、两家小型非FDIC承保银行和一家国有发展银行。美国FDIC承保的银行（关岛银行、夏威夷银行和太平洋银行）主导着商业银行业务，占据总存款的98%。鉴于它们对美国资本市场的接入，美国分支机构主要在海外进行投资，导致对当地商业或家庭贷款极为有限。1境外净资产是国内私营部门信用的九倍。帕劳国家发展银行（NDBP）不吸收存款，因为它主要依靠政府和外部贷款者的资金，但它在境内提供贷款（箱1）。2尽管存款基础不断扩大，帕劳的总银行信贷约占GDP的25%，商业银行略超过GDP的10%，这仍然是其太平洋岛国同行中比率最低之一。 2.NDBP在解决由于商业银行在金融中介活动中参与度有限而导致的信贷缺口中发挥着关键作用，但其贷款仍受制于资金来源。NDBP账户的信贷占总国内信贷的一半左右，在太平洋岛屿中占比最高之一。NDBP的资产组合中，大约四分之三为住房贷款，其余部分分配给水产养殖项目（2%）和商业贷款（20%）。NDBP资本充足，在疫情之前，是太平洋岛屿发展中银行中非履行贷款比率最低之一（截至2025财年不到1%）。尽管如此，NDBP面临资金限制，因为它未经许可接受存款，主要通过长期借款和贷款偿还来获得资金。作为一家国有开发银行，NDBP的贷款决策反映了帕劳的发展目标，并非仅基于商业考量。3. 3. 无效的金融中介服务部分可归因于根深蒂固的结构性因素 银行系统内部问题。帕劳商业银行的贷款显著低于同行，主要针对个人发放无抵押、小规模的贷款。尽管小型和中型经济体中常见的限制——例如对信贷的业务需求有限和结构小型且单一——部分解释了银行信贷水平的较低，但帕劳特有的法律和结构问题可能也起到了重要作用。 帕劳共和国 4.借贷上限：根据高利贷法，商业贷款的利率上限为美国基准利率加4个百分点——截至2025年11月，这相当于11%。 信贷上限限制了贷款机构合理评估风险的能力，使帕劳的放贷相比美国的投资机会吸引力降低。此外，个人贷款或私人贷款的利率——法律上限为18%，比商业贷款上限的限制性更小——在2024财年达到11.6%，促使银行更加关注消费贷款。尽管NDBP免受高利贷法的限制，但它仍然保持其贷款利率在其他外国分支机构面临的限制范围内。 •信息不对称:帕劳的小公司往往缺乏实施适当会计制度的能力，这使得银行难以正确评估它们的信用度。美国银行分支机构的贷款要求由总行设定，要求借款人拥有美国FICO评分才有资格申请贷款。这对没有美国社会安全号码的当地借款人来说构成了重大障碍，因为一旦贷款还清，他们的贷款还款信息就不会记录在信用历史中。在ADB的帮助下建立信用登记系统，这是一个持续的努力，可以帮助填补这一信息差距，但为了有效，它需要与美国系统整合。对小型和中型企业（SMEs）的额外挑战包括贷款方要求提供两年的审计财务报表。帕劳许多SMEs在缺乏足够的财务记录和未充分发展的商业计划的情况下运营。然而，2023年实施的税收改革——尤其是商业服务税——鼓励帕劳SMEs加强他们的商业文件。这一进展反过来可能有助于改善从商业银行获得贷款的机会。 •抵押品：使用不动产作为抵押的能力有限，因为只有居民才能持有土地产权，且有限例外，且在违约情况下，外国银行的收回过程复杂。共有土地产权和相对较少的完全产权物业给贷款人带来了额外的挑战。4因此，金融机构委员会（FIC）报告称，商业银行发放的总贷款和垫款中约三分之二是无担保的。为了促进担保贷款并便利商业和消费者交易，当局于2012年实施了《担保交易法》，该法确保了个人财产中担保权益的可执行性，但排除了土地。然而，这项改革并未导致商业银行担保贷款的显著增加。相反，作为唯一接受土地作为抵押的金融机构，帕劳国家发展银行（NDBP）提供住房贷款，并扩大了中小企业（SMEs）的融资选择。 第1箱。帕劳银行系统概览 帕劳的商业银行系统包括两家国内银行和美国银行的三个分行。三家美国银行——关岛银行、夏威夷银行和太平洋银行——享有FDIC保险，而国内银行——帕劳投资银行和亚太大洋商业银行——则没有。此外，帕劳还拥有一家国有银行，即国家发展银行（NDBP），它作为贷款机构运营但不接受存款。 截至2024财年末，商业银行的总资产达到4.16亿美元，主要由三家美国分行主导，它们的大部分资产投资于相对安全的证券和海外资产。由于这些美国银行分行拥有FDIC存款保险，因此它们不需要在帕劳维持资本或指定资本。该系统流动性极高，近90%的资产以总部对帕劳分行应付的余额形式持有。1商业银行的资产回报率（ROA）是 相对健康，2023财年平均为3.28%，而不良贷款（NPL）率在同一年保持较低，为0.38%。商业银行贷款主要以无担保贷款为主，约占总银行信贷的一半。 帕劳国家发展银行不接受存款，但作为一家贷款机构运营，为私营部门提供近一半的信贷。在2024财年，NDBP拥有4470万美元的资产，相当于商业银行资产的11%。尽管规模相对较小，NDBP的贷款组合超过了商业银行，占整体私营部门信贷的51.4%。在2024财年，NDBP恢复盈利，连续亏损后赚取了130万美元。 多年的亏损后，实现了2.94%的资产回报率（ROA）。 箱1. 巴拉望银行体系概述（结束） 与商业银行直接竞争不同，NDBP主要向商业银行通常不服务的行业提供贷款，主要包括房地产业、中小企业、农业和渔业。作为一家本土拥有机构，NDBP在发放贷款时可以接受土地作为抵押。其融资结构依赖于从政府和外部借款人直接借款以支持其运营。贷款负债占总负债的76%。除了新的借款外，NDBP贷款的扩张还取决于 额外贷款债务和有机增长。然而，相对较高的不良贷款（NPLs）历史凸显了改善信贷质量和主动贷款管理的必要性，而新开发银行（NDBP）正是通过治理改革来解决这些问题的。 1帕劳银行业年度报告，2021-2023，帕劳金融机构委员会。 5.帕劳的支付系统还有改进效率的空间。帕劳没有国家货币，而是使用美元。该国缺乏国内支付系统，依赖美国的金融市场基础设施。5在这个安排下，帕劳的支票清算通常需要四到五个工作日。据称，交易成本很高，尤其是跨境电汇。现金和支票在零售交易中占据主导地位，尽管信用卡和借记卡在旅游场所得到广泛接受。对传统支付方式的依赖部分可归因于相对较低的互联网普及率——2025年约为57.5%，而全球平均水平约为80%——尽管移动连接率很高，有超过25,000个移动订阅，相当于人口的144%（全球平均水平为105%至110%）。6尽管整体银行可及性优于同等国家，偏远岛屿居民仍面临获取银行服务的挑战。帕劳作为太平洋岛国中市场规模最小的国家之一，难以吸引支付服务提供商（PSPs）。跨境支付仍然有限，截至2023年约为GDP的0.7%，主要通过代理银行和国际汇款运营商（如西联/wise）或卡方案（如维萨/万事达卡等）进行零售交易。 私营部门信贷仍然较低…… 帕劳的整体金融可及性与其同行相比具有优势，尽管主要集中在科罗尔首都。 帕劳的商业银行保持着稳健的资产回报率。 贷款账户可用性高，尽管几乎所有商业银行贷款都分配给了透支和其他贷款。 存款水平高于比较市场的区域平均水平。 来源：国际货币基金组织《金融获取调查》数据库。 帕劳共和国 B. 金融科技和数字项目的机遇与风险 基于区块链的帕劳储蓄债券 6.帕劳计划借鉴日本模式引入帕劳储蓄债券（PSB），以动员储蓄。帕劳政府的目标是让帕劳储蓄债券为公民提供更多的储蓄和投资选择，并保留和调动银行存款以促进国内经济。帕劳的存款利率历史平均约为1%，有扩大储蓄工具选择的空间。政府筹集的资金预计将通过NDBP用于基础设施、住房和中小企业融资。计划中的零售系统将使用基于区块链的分布式账本技术记录交易，并得到日本和区块链公司Soramitsu的支持。基于区块链的零售平台试点在2024财年年底进行，但债券尚未发行。在PSB正式推出之前，仍需建立几个操作、法律和监管保障措施。 7.虽然PSB提供了调动信贷支持国内经济的机会，但也伴随着风险和运营挑战。日本政府目前正支持PSB的开发成本。然而，作为一个小岛国，帕劳在维持数字平台方面面临显著的财政负担，包括对网络安全保护的投入、外部法律审查和其他运营成本。此外，由于筹集的资金通过NDBP渠道，而NDBP目前并未受到FIC的正式监管或调控，可能会出现财