瑞士：金融体系稳定性评估（英）

瑞士金融体系庞大、复杂且具有全球重要性，尤其在其资产和财富管理服务方面。自上次金融稳定评估以来，该体系面临重大挑战，尤其是瑞士信贷（CS）的崩溃，后者是其第二大全球系统重要性银行（G-SIB）。尽管政府采取了特殊措施，金融稳定得以维持，但这引发了公众的强烈关注，并突显了监督和危机管理框架中的明显差距。当局正抓住时机，推动大胆改革，其中大部分需要议会批准。

核心观点：

• 瑞士私营部门杠杆率位居全球前列，大型房地产敞口构成系统性风险。
• 银行和保险公司的压力测试表明，它们对严重的偿付能力和流动性冲击具有广泛的弹性。
• 与住房相关的风险正在上升，而唯一的宏观审慎工具接近其有效性上限。
• 监督法律权力的差距、资源限制以及对外部审计的依赖阻碍了有效监督。
• 瑞士已加强了对网络风险、证券、保险和金融科技的监督框架，并及时实施了最终的巴塞尔III规则。

关键数据：

• 银行部门维持着约19%的一级资本充足率，流动性覆盖率（LCR）超过190%。
• 2024年，国内信贷增长2.3%，信贷和抵押贷款与GDP的比率保持稳定。
• 非 performing贷款有所上升，但总体水平仍然很低。
• 瑞士信贷的资产规模占GDP的167%，占银行业总资产的45%。

研究结论：

• 瑞士金融体系对严重冲击具有弹性，但需要加强监督和危机管理框架。
• 政府提出的改革预计将加强瑞士“大到不能倒”框架、银行治理和危机预防和准备。
• 瑞士金融市场监督局（FINMA）需要增强法律权力、增加资源并采取更直接和侵入性的方法。
• 需要在治理、风险管理、市场行为、反洗钱/打击恐怖融资（AML/CFT）和网络风险方面保持高度警惕，同时保持强大的资本和流动性缓冲。
• 应考虑采取新的资本和基于借款人的措施来解决不断上升的系统性风险。
• 应进一步扩展恢复和解决计划，涵盖指定的保险公司、金融市场基础设施（FMI）以及按比例扩展的非系统重要性银行。
• 改革应包括升级解决工具、操作化最近扩大的紧急流动性援助（ELA）框架、建立公共流动性支持（PLB）以及改革存款保险。