光伏产业周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：陈乃轩Z0023138审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 工业硅 基本面信息1：西南地区开炉减少，西北头部企业停炉，周度产量大幅下降，支撑成本底部。基本面信息2：社会库存环比减少0.88%至55.7万吨，样本企业库存环比降2.52%，缓解部分过剩压力。基本面信息3：多晶硅、有机硅等下游采购低迷，高价资源抵触明显，节后成交恢复缓慢。基本面信息4：西北大厂计划3月复产，若兑现可能加剧供应压力，抑制价格反弹。观点：供需双弱格局延续，需求低迷主导市场情绪，但成本支撑及去库提供底部韧性，短期或维持偏弱震荡。 多晶硅 基本面信息1：2月多晶硅产量环比下降0.5%，头部企业减产落地，3月复产规模有限，供应端压力暂缓。基本面信息2：市场监管总局召开反“内卷”竞争座谈会，叠加光伏电价改革政策出台，市场对行业自律及需求改善存在预期。基本面信息3：多晶硅厂家库存达32.85万吨（环比增2.4%），硅片库存28.32GW（环比增3.77%），下游去库缓慢压制价格。基本面信息4：节后硅片、电池片环节复产缓慢，采购以刚需为主，硅片成交价周跌4%-5%，压制硅料接货意愿。观点：多晶硅短期维持震荡偏弱格局。供应收缩与政策利好支撑底部，但高库存和需求疲软制约反弹，静待3月需求回暖及去库进展。 光伏产业链基本面 产量上游-工业硅 中游-多晶硅 下游-硅片 下游-电池片 终端-光伏组件 库存 利润