房地产行业周报：上海放松限购，春节扰动销售节奏

证券研究报告/行业定期报告 房地产 评级：增持（维持） 分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn 报告摘要 上市公司数100行业总市值(亿元)12,485.08行业流通市值(亿元)11,980.12 本周，申万房地产指数上涨0.51%，沪深300指数上涨1.08%，相对收益为-0.57%，板块表现弱于大盘。 行业基本面 本周(2.20-2.26)，中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交7098套，同比增速-72.9%，环比增速43.8%；合计成交面积69.5万平方米，同比增速-73.7%，环比增速39.9%。 本周(2.20-2.26)，中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交6706套，同比增速-68.3%，环比增速185.2%；合计成交面积64.2万平方米，同比增速-68.4%，环比增速111.4%。 本周（2.20-2.26），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积18678.6万平方米，环比增速-0.1%，去化周期174.1周。 本周（2.16-2.22），土地供给方面，本周供应土地0万平方米，同比增速-100%。土地成交方面，本周成交土地73.2万平方米，同比增速-97%；土地成交金额3.8亿元，同比增速-97.6%。本周土地成交楼面价520元/平方米，溢价率0%。 相关报告 1、《广东提出稳市场，新房销售数据上升》2026-02-01 2、《政策持续放松，二手房环比回暖》2026-01-253、《支持居民改善需求，销售环比回升》2026-01-21 本周（2.20-2.26）房地产企业合计发行信用债5.49亿元，同比增速-94.72%。 投资建议：本周，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金 管理中心等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》的提出，上海将进一步调减住房限购政策。本周周度一二手房销售同比下滑，环比均回升。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。 风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 内容目录 1.一周行情回顾.........................................................................................................42.行业新闻追踪.........................................................................................................43.个股公告及新闻追踪..............................................................................................64.行业基本面.............................................................................................................74.1重点城市一手房成交分析.............................................................................74.2重点城市二手房成交分析...........................................................................104.3重点城市库存情况分析...............................................................................134.4土地市场供给与成交分析...........................................................................154.5房地产行业融资分析...................................................................................17风险提示...................................................................................................................18 图表目录 图表1：本周板块涨跌幅...........................................................................................4图表2：本周龙头企业涨跌幅...................................................................................4图表3：本周新闻汇总..............................................................................................5图表4：本周公司公告..............................................................................................6图表5：一手房成交套数同比分析（周度）.............................................................7图表6：一手房成交套数同比分析（8周移动平均）...............................................7图表7：一手房成交面积同比分析（周度）.............................................................8图表8：一手房成交面积同比分析（8周移动平均）...............................................8图表9：一手房成交套数同比分析（月度）.............................................................8图表10：一手房成交套数环比分析（月度）...........................................................8图表11：一手房成交面积同比分析（月度）...........................................................9图表12：一手房成交面积环比分析（月度）...........................................................9图表13：一手房交易数据......................................................................................10图表14：二手房成交套数同比分析（周度）.........................................................11图表15：二手房成交套数同比分析（8周移动平均）...........................................11图表16：二手房成交面积同比分析（周度）.........................................................11图表17：二手房成交面积同比分析（8周移动平均）...........................................11图表18：二手房成交套数同比分析（月度）.........................................................12图表19：二手房成交套数环比分析（月度）.........................................................12图表20：二手房成交面积同比分析（月度）.........................................................12图表21：二手房成交面积环比分析（月度）.........................................................12图表22：二手房交易数据......................................................................................13图表23：17城合计库存面积及去化周期...............................................................14图表24：一线城市库存面积及去化周期................................................................14图表25：二线城市库存面积及去化周期................................................................14图表26：三线城市库存面积及去化周期................................................................14图表27：17城库存面积及去化周期......................................................................15图表28：100大中城市商品房土地供应面积.........................................................16图表29：100大中城市商品房土地供应均价.........................................................16图表30：100大中城市商品房土地成交面积.........................................................16图表31：100大中城市商品房土地成交金额.........................................................16图表32：100大中城市商品房成交土地楼面价及溢价率.......................................16图表33：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率.......................................16图表34：近期房企拿地明细...................................................................................17 行业定期报告 图表35：房企信用债发