天然橡胶日评：现货提振期价走高

沪胶本周震荡大幅走高，主要受以下因素支撑：

1. 供应减少：泰国南部主产区减产，海内外其余产区全面停割，原料供应减少，推动东南亚现货报价走高。
2. 供不应求预期：ANRPC预计2026年天然橡胶供不应求，为胶价提供支撑。
3. 原油提振：美伊局势紧张导致原油价格上涨，间接提振胶价。

制约因素：

1. 汽车销量下滑：1月全球轻型车销量同比下降2%至663万辆，主要受美国、西欧和中国市场销量走低影响。
2. 库存累库：青岛港口保税及一般贸易库存累库幅度较大，截至2026年2月23日合计库存66.77万吨，环比增加10.05%。

后市建议关注：

1. 东南亚产区现货走向及原油价格。
2. 国内外汽车与轮胎产业的产销情况。
3. 青岛地区库存量变化与轮胎厂开工率。

本周消息面：

1. 期货库存：上海期货交易所天然橡胶库存124980吨环比+400吨，期货仓单114470吨环比+1900吨；20号胶库存52416吨环比-202吨，期货仓单50601吨环比-202吨。
2. 青岛库存：假期入库为主，保税区及一般贸易库存均累库，总库存环比增加6.1万吨，增幅10.05%。
3. 汽车销量：1月全球轻型车销量同比下降2%至663万辆，美国、西欧和中国市场销量齐齐走低。
4. ANRPC预测：2026年全球天然橡胶市场预计供不应求，产量预计增长2.4%至1,520万吨，需求预计增长1.7%至1,560万吨，价格持坚。

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