沪胶本周震荡走高，主要受东南亚洪水及泰柬冲突影响，现货报价上行，同时国内主产区停割季缓解供应压力。但青岛港口库存累库及轮胎厂开工率下滑制约期价。后市需关注东南亚天气、国内外汽车轮胎产销及青岛库存变化。
本周关键数据：
- 上期所天然橡胶库存113432吨（环比+2547吨），仓单93930吨（环比+6770吨）。
- 20号胶库存60479吨（环比-605吨），仓单57960吨（环比-1008吨）。
- 全钢胎开工率61.69%（环比-1.92%），半钢胎开工率70.36%（环比+0.35%）。
- 青岛港口总库存51.52万吨（环比+1.63万吨），保税区库存7.96万吨（环比+2.72%），一般贸易库存43.56万吨（环比+3.38%）。
- 11月中国外胎产量同比下降2.6%，1-11月累计增长0.6%。
- ANRPC预测11月全球天胶产量降2.6%至147.4万吨，消费量降1.4%至124.8万吨。
研究结论：
短期胶价受供应端利好及需求端疲软博弈，库存累库压制上涨空间。建议关注东南亚产区天气、国内外轮胎产销及青岛库存变化，以判断后市走势。
