核心观点与关键数据
PVC行业长期格局向好,主要得益于行业集中度提升和“双碳”政策引导。根据卓创资讯和君正集团数据,2021年至2025年中国PVC年度产能集中度(CR10)持续提升,2024年达40.17%。氯碱行业产能增速放缓,单个企业平均规模扩大,部分装置长期停车。生态环境部推动无汞化转型,符合《水俣公约》要求,我国已实现单位产品用汞量减半目标,下一步将加快无汞催化剂研发。
投资要点
- 行业集中度提升:CR10从35.59%升至40.17%,单个企业规模扩大,部分产能退出。
- “双碳”政策:国家强化绿色转型,推动产业升级,2026年作为开局之年将加速能源转型。
- 无汞化转型:电石法PVC占主导,随着《公约》修正案生效,我国将加快无汞催化剂研发和政策支持。
风险提示
政策落地不及预期、内需复苏缓慢、贸易摩擦、原材料价格波动。
分析师声明与免责声明
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