氟化工行业周报：三代制冷剂报价全面上调，氟材料底部复苏迹象明显，四氯乙烯价格大幅上涨

化学原料 2026年03月01日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 毕挥（分析师）bihui@kysec.cn证书编号：S0790523080001 李思佳（分析师）lisijia@kysec.cn证书编号：S0790525070006 本周（2月24日-2月27日）行情回顾 本周氟化工指数上涨4.95%，跑赢上证综指2.97%。本周（2月24日-2月27日）氟化工指数收于6127.73点，上涨4.95%，跑赢上证综指2.97%，跑赢沪深300指数3.87%，跑输基础化工指数0.87%，跑输新材料指数1.18%。 数据来源：聚源 氟化工周行情：三代制冷剂价格全面上调，氟材料底部复苏迹象明显 萤石：据百川盈孚数据，截至2月27日，萤石97湿粉市场均价3,324元/吨，较节前同期持平；2月均价（截至2月27日）3,324元/吨，同比下跌9.71%；2026年(截至2月27日)均价3,317元/吨，较2025年均价下跌4.72%。 相关研究报告 《三代制冷剂价格淡季坚挺，新一轮价格上涨或在酝酿；巨化股份、昊华科技等发布2025业绩预增公告—氟化工行业周报》-2026.2.1 据氟务在线跟踪，制冷剂：浙江大厂制冷剂最新报价出炉，报盘如期上调，市场呈现“二代持稳、三代普涨”格局。前期流通市场已烘托起涨价氛围，工厂报盘显示，因终端需求未完全复苏，企业有意放缓提价步伐，稳健挺价、循序渐进，契合行业“配额驱动、供需错配”核心特征。报价方面，多品种全线上调：R22、R143a持平，分别为15500元/吨、46000元/吨，R22受节前清库影响，短期成交16000-17000元/吨；R32微涨500元/吨至62500元/吨；R134a上调2000元/吨至58000元/吨；R125领涨，攀升5000元/吨至56000元/吨；R410a、R404A等混配品种同步跟涨，分别上涨1500元/吨、500元/吨。供给端，行业仍处节后复苏期，部分工厂未达满负荷，市场流动性预计将回归。R125资源紧张，多数优先用于自身混配生产，流通货源紧缺，下游分装厂采购成本偏高，利润受压。分品种看，R32当前涨势支撑不足，因2月底空调排产未明显提升，但后续排产预计将复苏，短期供需错配仍可能出现，企业报盘“徐徐图之”；R134a依托流通涨价氛围，企业有序控价，优先去库存后再推进提价，兼顾出货与挺价。后市来看，叠加下游复苏、出口回暖及4月制冷展临近，多重利好支撑下，需求转暖后核心品种价格有望继续上探。 《制冷剂R404、R507打响新年上涨第一枪，三美股份、永和股份业绩预增—氟化工行业周报》-2026.1.18 《制冷剂长协价格延续上涨趋势，萤石价格企稳，金石资源拟收购诺亚氟化 工 股 权—氟 化 工 行 业 周 报 》-2025.12.28 《制冷剂 行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂2025年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反 转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 《制冷剂 行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 氟材料：PTFE市场挺价氛围延续，个别产品陆续上调。受库存趋紧及生产成本持续上涨影响，部分企业已发布调涨函，不同牌号产品报价均有所上移。PVDF市场节后延续挺价态势，但整体波动区间不大。目前供需双方仍处僵持博弈状态。HFP市场节后成交上移后企稳运行。受供应偏紧及原料成本上涨推动，成交价格有所上移，但在供需双弱格局下，企业多持稳价策略，上调幅度有限。FEP市场延续节前挺价氛围，不同牌号产品上调幅度不一，报价重心有所上移。受节前企业装置不同程度检修及原料成本波动影响，现货供应趋紧，企业挺价意愿增强。FKM受节前开工偏低及成本上行支撑，市场挺价情绪渐浓。节后企业装置开工仍处低位，导致供应阶段性收紧，进一步强化生产企业挺价意愿。当前市场报价区间整体上移，但成交面尚未完全跟进，下游多持观望态度，市场呈现“看涨观望”格局。 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台》（2020.9.9） 受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 目录 1、氟化工行业：三代制冷剂价格全面上调，氟材料或底部复苏..............................................................................................41.1、氟化工行情概述..............................................................................................................................................................41.2、板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨4.95%，跑赢上证综指2.97%........................................................................71.3、股票涨跌排行：本周氟化工板块金石资源、东岳集团涨幅靠前...............................................................................82、萤石：行情持稳运行.................................................................................................................................................................93、制冷剂：三代制冷剂企稳运行，或酝酿新一轮涨势............................................................................................................113.1、R32内、外贸报价小幅上调.........................................................................................................................................133.2、R125内、外贸报价大幅上调.......................................................................................................................................143.3、R134a内、外贸报价全面上调.....................................................................................................................................153.4、R410a内、外贸报价上调.............................................................................................................................................163.5、R22底部企稳.................................................................................................................................................................173.6、R404、R507报价上调..................................................................................................................................................183.7、我国制冷剂出口跟踪：2025年制冷剂各品种均价、出口额大幅增长....................................................................193.8、制冷剂原料：氢氟酸、氯化物市场涨跌不一.............................................................................................................214、含氟材料行情跟踪：含氟材料市场整体稳定........................................................................................................................235、近期行业动态：东岳集团、新宙邦、康鹏科技发布业绩预告和快报；“永久污染物”PFAS再次引发天价索赔......255.1、近期公司公告：东岳集团、新宙邦、康鹏科技发布业绩预告和快报；东阳光筹划购买资金并募集配套资金停牌..............................................................................................................................................................................................255.2、本周行业新闻：巨化集团液冷两项成果入选国家试点；美国对华R32启动首次反倾销日落复审；“永久污染物”PFAS再次引发天价索赔................................................................................................................................................256、风险提示...........................................................................................................