多因子选股周报：估值因子表现出色，中证A500增强组合年内超额3.78%

核心观点

国信金工指数增强组合中，中证A500增强组合表现最佳，年内超额收益3.78%。沪深300、中证500、中证1000增强组合的年内超额收益分别为3.07%、-2.50%、1.63%。因子表现方面，沪深300、中证500、中证1000、中证A500样本空间中，标准化预期外收入、预期PEG等因子近期表现较好；公募重仓指数样本空间中，一年动量、单季SP等因子表现较好。

关键数据

• 国信金工指数增强组合超额收益：
  • 沪深300：本周-0.04%，本年3.07%
  • 中证500：本周-1.72%，本年-2.50%
  • 中证1000：本周-1.58%，本年1.63%
  • 中证A500：本周0.26%，本年3.78%
• 公募基金指数增强产品超额收益：
  • 沪深300：最近一周最高2.70%，最低-1.18%，中位数0.05%
  • 中证500：最近一周最高1.51%，最低-1.49%，中位数-0.25%
  • 中证1000：最近一周最高1.35%，最低-1.59%，中位数-0.23%
  • 中证A500：最近一周最高2.43%，最低-0.95%，中位数0.05%
• 公募基金指数增强产品数量及规模：
  • 沪深300：80只，总规模767亿元
  • 中证500：80只，总规模565亿元
  • 中证1000：46只，总规模209亿元
  • 中证A500：75只，总规模273亿元

研究结论

• 中证A500增强组合表现突出，年内超额收益领先。
• 不同样本空间中，因子表现存在差异，标准化预期外收入、预期PEG等因子在多个样本空间中表现较好。
• 公募基金指数增强产品整体表现相对稳健，但部分产品超额收益波动较大。
• 因子在公募重仓指数样本空间中的表现更能反映“机构风格”下的有效性。