涪陵电力600452预期差极大的国网综能平台可类比我们之前推荐

公司目前依靠节能+售电业务，年盈利6E，仅185E市值（含账上净现金30E），对标南网科技（4亿元→299亿），南网能源（5亿→283亿），南网储能（14亿→459亿），“十五五”期间国网投资约4万亿元，较”十四五”投资增长40%。 #涪陵电力（600452）：预期差极大的国网综能平台可类比我们之前推荐的安源——————————- 公司目前依靠节能+售电业务，年盈利6E，仅185E市值（含账上净现金30E），对标南网科技（4亿元→299亿），南网能源（5亿→283亿），南网储能（14亿→459亿），“十五五”期间国网投资约4万亿元，较”十四五”投资增长40%。 #大储：《关于完善发电侧容量电价机制的通知》重塑储能盈利，26年储能新增至少250GWH，公司背靠国网，网侧大储占据优势（单GW投资约30亿，年盈利约3E），#假设公司26年落地3GW→望贡献9E+，彻底打开盈利空间。 #绿色智算：国资委鼓励“算+电”协同发展，公司虚拟电厂以及储能项目与数据中心需求高度契合。 公司背靠国网，#获单优势巨大双主业”压舱石“：涪陵供电量价稳健，购销价差趋势性走阔（24年0.227元/千瓦时）；高毛利配电网业务（24 年毛利率41.85%）与安徽综能联合推进16地市配变能效提升项目，收益约8E。 #国网综能存同业竞争，且高管交叉任职，#资产注入是最优解 2023年国网综能核心高管空降任职，2025年完成第九届董事会换届，徐臣、王楠原国网综能高管继续担任副总经理，上市公司vs国网综能存在高管交叉任职。 国家电网旗下唯一配网节能上市平台，集团承诺通过资产注入解决同业竞争，国网综能涉及储能、通信节能等优质资产，#无论资产&盈利规模远超上市公司，一旦落地，#空间超乎想象。 除现有的节能服务、电力销售外（年利润6E），公司背靠国网，未来有望进一步开拓#”网侧大储+绿色智算”业务，26年若落地3GW大储+200MW智算中心，#公司盈利望增至15~20E，即使不考虑到国网综能资产注入，#看450E以上。