天风机械联德股份调整点评天然气发电机最好的品种之一卡特颜巴赫江森预期

2026-02-28 未知机构邵泽

联德股份客户结构优势：公司拥有天然气发电机领域最优的客户结构，包括颜巴赫、卡特彼勒（预期康明斯），有望深度受益于AI天然气发电机组放量，预计3年内4倍放量节奏。
颜巴赫业务亮点：
- 产品效率与排放指标最佳，地位相当于行业“法拉利”，当前产能500台，规划提升至1000-2000台。
- 本年度针对联德需求翻倍。
卡特彼勒业务展望：
- 索拉燃机：22-23年对接时产能为1万吨，随索拉产能提升至2-3万吨计划，未来2-3年联德预期从1万吨提升至2-3万吨，对应4-6亿收入增量。
- 柴机及天然气发电机：2GW在手订单（1000台），26年预计出货2000台，未来几年逐步提升至5000-6000台/年，并提供业务指引（如26年3520型号订单落地）。
- 27-28年卡特内燃机预计2-3万吨出货量，燃气与燃油零件通用性高，燃气零件重量要求严格。
压缩机业务：数据中心收入占比超20%，26年预计增速至少50%。
其他机会：其他天然气及柴机发电机龙头大厂即将审厂。