丁二烯橡胶：高顺顺丁连月增产

【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-02-27） 丁二烯橡胶：高顺顺丁连月增产 【市场情况】 交易咨询业务资格： BR丁二烯橡胶相关：BR主力完成换月，05合约报收12760点，下跌-40点或-1.31%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12600元/吨，山东民营顺丁报收12200-12300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12500-12800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12800-12900元/吨。山东地区丁二烯报收10300-10400元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收17080点，下跌-45点或-0.26%。截至前日12时，销地WF报收17000-17100元/吨，越南3L混合报收 17150-17200元/吨。NR主力完成换月，05合约报收13865点，下跌-45点或-0.32%；新加坡TF主力05合约报收200.2点，下跌-0.6点或-0.30%。截至前日18时，泰标近港船货报收2055-2080美元/吨，泰混近港船货报收2055-2080美元/吨，人民币混合胶现货报收15870-15900元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2026年1月欧盟乘用车市场销量下降3.9%至799,625辆。这也标志着该市场连续第二年面临充满挑战的开年。当月，纯电动汽车市场份额达到19.3%，较上一年的14.9%有所增长，凸显了其持续增长的潜力。混合动力汽车占比达到38.6%，仍是消费者最青睐的动力类型，其中插电式混合动力汽车巩固了其市场地位，强调了采取技术中立的脱碳路径的重要性。与此同时，汽油和柴油汽车的合计市场份额下降至30.1%，低于去年的39.5%。 【逻辑分析】 2月，ZEW全球汽车行业指数下滑至-7.2点，小幅利空商品。2月至今，国内高顺顺丁产能利用率连续3个月增长至80.3%，同比增产+23.4%，边际增产，小幅利空BR。国内全钢轮胎产线开工率增产至29.2%，同比增产+36.6%，连续3周涨幅收窄；国内半钢轮胎产线开工率增产至34.6%，同比增产+45.3%，连续3周涨幅收窄。 【交易策略】 1.单边：BR04合约空单持有，止损宜下移至12800点近期低位处；BR主力05合约少量试多，宜在12535点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-02-26） 丁二烯橡胶：国内汽车库存累库放缓 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力04合约报收12880点，下跌-240点或-1.83%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12800-12900元/吨，山东民营顺丁报收12200-12400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12800-12900元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12600-12800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12800-12900元/吨。山东地区丁二烯报收10550-10650元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收17315点，上涨+75点或+0.44%。截至前日12时，销地WF报收17150-17250元/吨，越南3L混合报收17300-17350元/吨。NR主力04合约报收14055点，上涨+75点或+0.54%；新加坡TF主力05合约报收201.7点，上涨+1.1点或+0.55%。截至前日18时，泰标近港船货报收2055-2080美元/吨，泰混近港船货报收2055-2080美元/吨，人民币混合胶现货报收15950-15970元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2025年美国进口轮胎累计28,615万条，同比增4.8%。其中，乘用车胎进口同比增3.3%至17,419万条；卡客车胎进口同比增4.7%至6,150万条。2025年，美国自中国进口轮胎数量累计2,106万条，同比降15%。其中，乘用车胎同比降40%至95.9万条；卡客车胎同比降18%至128万条。2025年，美国自泰国进口轮胎数量累计7,351万条，同比增10%。其中，乘用车胎为4,479万条，同比增6%；卡客车胎为1,593万条，同比降0.2%。 【逻辑分析】 1月，国内汽车库存预警指数连续3个月累库至59.4%，边际去库，小幅利多商品。2月至今，国内丁二烯港口库存去库至3.72万吨，同比累库+4.7%，涨幅收窄，边际去库，利多BR。2025年12月，BD净进口+5.50万吨（折30%），BR净进口+0.12万吨，合计+1.77万吨，同比减少-0.26万吨，连续3个月边际减量利多BR。 【交易策略】 1.单边：BR主力04合约空单持有，止损宜下移至13350点近日高位处。2.套利（多-空）：观望。3.期权：观望。(潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-02-25） 丁二烯橡胶：丁二烯产量增速放缓 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力04合约报收13115点，下跌-45点或-0.34%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12800-12900元/吨，山东民营顺丁报收12200-12400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12800-12900元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12600-12800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12800-12900元/吨。山东地区丁二烯报收10650-10750元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收17180点，上涨+150点或+0.88%。截至前日12时，销地WF报收16850-16950元/吨，越南3L混合报收17050-17200元/吨。NR主力04合约报收13930点，上涨+135点或+0.98%；新加坡TF主力05合约报收200.4点，上涨+2.1点或+1.06%。截至前日18时，泰标近港船货报收2050-2070美元/吨，泰混近港船货报收2050-2070美元/吨，人民币混合胶现货报收15800-15830元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国化工报消息：2025年，石化行业积极应对外部环境变化影响加深和国内供强需弱突出矛盾，经济运行实现稳中有进，为保障国家能源安全、粮食安全等做出了积极贡献。其中，主要能源和化学品生产保持平稳，原油产量实现“七连增”、天然气产量实现“九连增”；主要能源和化学品表观消费量总体保持增长，乙烯表观消费量增长7.7%，化肥表观消费量增长1.4%。但行业投资和进出口贸易总额均出现下降，而出口量实现较快增长，总体保持平稳。 【逻辑分析】 2025年12月，美国汽车及零部件新订单增长至679.8亿美元，同比增长+11.4%，涨幅创35个月以来新高，连续2个月边际增量，利多商品。2月至今，全钢轮胎开工率同比减产-5.4%，半钢轮胎开工率同比减产-0.6%，均值为-3.0%，边际减产，小幅利空RU。1月，国内BD产量同比增产+9.7%，产能利用率同比下滑-3.7%，均值为+3.0%，连续2个月边际减产，小幅利多BD。 【交易策略】 1.单边：BR主力04合约少量试空，宜在13480点近日高位处设置止损。 2.套利（多-空）：观望。3.期权：观望。(潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-02-24） 丁二烯橡胶：节前仓库仓单大幅累库 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力04合约报收12590点，下跌-190点或-1.49%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12500-12600元/吨，山东民营顺丁报收12200-12300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12500-12700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12800-12900元/吨。山东地区丁二烯报收10600-10700元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收16315点，下跌-135点或-0.82%。日胶主连报收354.5点，节中累计上涨+7.4点或+2.1%。截至前日12时，销地WF报收16150-16200元/吨，越南3L混合报收16700元/吨。NR主力04合约报收1380点，下跌-190点或-1.42%；新加坡TF主力05合约报收193.8点，节中累计上涨+2.0点或+1.0%。截至前日18时，泰标近港船货报收1960-1980美元/吨，泰混近港船货报收1960-1980美元/吨，人民币混合胶现货报收15250-15300元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 QinRex援引外媒消息：天然橡胶生产国协会（ANRPC）表示，随着新兴经济体和发达经济体汽车行业的加速增长推动了消费量的增加，2026年全球天然橡胶市场预计将连续第六年供不应求。2025年全球天然橡胶产量增长了1.4%，2026年预计将增长2.4%至1,520万吨。中国、欧洲和美国的需求增长预计将在2026年温和回升。这一增长趋势可能受到欧盟新车登记量上升、美国轮胎发货量预期增加、欧盟与印度以及美国与印度之间涵盖橡胶产品的贸易协定，以及中国