橡胶日报：丁二烯价格坚挺，顺丁底部受支撑

研究院化工组 策略摘要 研究员 当前国内市场暂未出现大量进口货源集中到港，市场现货偏紧格局仍存支撑价格底部。期货市场价格震荡运行，商家报盘窄调为主，下游刚需采买为主，成交实单商谈为准。顺丁橡胶方面，受原材料丁二烯市场的高位支撑，表现较为强势，顺丁橡胶市场价格仍有支撑。合成橡胶期货价格弱势波动，供应商因心态疲软，积极降价出售，但买方持谨慎态度，实际交易成交受限。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 天然橡胶： 联系人 现货及价差：7月10日，RU基差-550元/吨（+40），RU与混合胶价差-50元/吨（-515），烟片胶进口利润-3292元/吨（-283），NR基差-188元/吨（30）；全乳胶14075元/吨（-50），混合胶14675元/吨（+425），3L现货14675元/吨（0）。STR20#报价1695美元/吨（0），全乳胶与3L价差-600元/吨（-50）；混合胶与丁苯价差-825元/吨（+425）；原料：泰国烟片64.09泰铢/公斤（+0.76），泰国胶水62.5泰铢/公斤（0），泰国杯胶52.75泰铢/公斤（-0.45），泰国胶水-杯胶9.75泰铢/公斤（+0.45）； 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 开工率：7月5日，全钢胎开工率为62.20%（-0.26%），半钢胎开工率为79.39%（+0.08%）；库存：7月5日，天然橡胶社会库存为122.3万吨（-1.90），青岛港天然橡胶库存为493089吨（-4421），RU期货库存为225438吨（+2751），NR期货库存为158356吨（+2621）；顺丁橡胶： 从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 现货及价差：7月10日，BR基差455元/吨（+120），丁二烯上海石化出厂价13450元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15300元/吨（-100），浙江传化BR9000报价15000元/吨（-300），山东民营顺丁橡胶14900元/吨（-150），BR非标价差-355元/吨（-270），顺丁橡胶东北亚进口利润-1329元/吨（-107）； 开工率：7月5日，高顺顺丁橡胶开工率为60.33%（+0.85%）； 库存：7月5日，顺丁橡胶贸易商库存为2640吨（+80），顺丁橡胶企业库存为2.06吨（-0.04）； 策略 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明RU、NR中性。当前国内市场暂未出现大量进口货源集中到港，市场现货偏紧格局仍存 支撑价格底部。期货市场价格震荡运行，商家报盘窄调为主，下游刚需采买为主，成交实单商谈为准。 BR中性。顺丁橡胶方面，受原材料丁二烯市场的高位支撑，表现较为强势，顺丁橡胶市场价格仍有支撑。合成橡胶期货价格弱势波动，供应商因心态疲软，积极降价出售，但买方持谨慎态度，实际交易成交受限。 风险 下游轮胎企业库存变化情况、天胶库存变化情况、海内外天胶主产区供应上量进度，国储政策，丁二烯价格表现。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 表1:原料&现货&价差丨单位：元/吨美元/吨泰铢/公斤..........................................................................................................4 图1:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图2:NR基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图3:RU-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................5图4:烟片进口利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图5:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................5图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................................6图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................6图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................6图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨..............................................................................................................................................6图12:3L-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................6图13:RU-NR丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................7图14:青岛港口库存丨单位：吨......................................................................................................................................................7图15:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................7图16:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................7图17:丁二烯价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................7图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨.......................................................................................................................................7图19:顺丁橡胶齐鲁石化BR9000丨单位：元/吨.