天风通信长光华芯多材料体系的IDM半导体激光器公司重申海外突破逻辑

长光华芯今日上涨10%，公司是天风通信团队重点推荐的光芯片厂商之一，25年11月份、1月底均建议积极配置，我们再次重申公司的投资逻辑： 光芯片是光模块供应链最紧张的环节，海外龙头Lumentum不久前表示EML供需缺口有所扩大，这两年涨价两次，对于光模块厂来说成本有上升，另外多数产能在日本，从供应链安全和供应稳定性看上，都需要导入国内 【天风通信】长光华芯：多材料体系的IDM半导体激光器公司，重申海外突破逻辑 长光华芯今日上涨10%，公司是天风通信团队重点推荐的光芯片厂商之一，25年11月份、1月底均建议积极配置，我们再次重申公司的投资逻辑： 光芯片是光模块供应链最紧张的环节，海外龙头Lumentum不久前表示EML供需缺口有所扩大，这两年涨价两次，对于光模块厂来说成本有上升，另外多数产能在日本，从供应链安全和供应稳定性看上，都需要导入国内光芯片。 长光华芯100G EML之前已经形成稳定供货，正突破海外市场，今年出货量有望快速增长。 其他产品上，200G EML已开始送样，阶段性验证进展顺利；100G VCSEL、100mW CW和70mW CW芯片已达到量产出货水平，相关的验证和商务洽谈在持续中。 硅光方面，通过全资子公司出资成立苏州星钥，目前尚处于建设期，预计2026年底通线试运行；另外通过投资匀晶光电布局薄膜铌酸锂新材料方向。 特殊行业主要出货的耦合模块产品，耦合模块占整体装备价值量的20%左右，公司是主要参与者，份额较高。 反无装备是利用高能激光束烧毁无人机电子设备或结构部件的定向能武器，具有光速交战和成本低的核心优势，市场空间大。 公司是一个IDM半导体激光芯片综合性平台公司，形成了砷化镓、磷化铟、氮化镓、硅光几大材料体系，波长全覆盖，“一平台、一支点、横向扩展、纵向延伸”的战略已基本形成，未来增长点多。 25年公司业绩如期扭亏，26年光芯片有望再次获得客户突破、实现高速增长，继续建议投资者重点关注。 另外也建议关注其他光芯片公司，源杰科技、仕佳光子、永鼎股份。