东吴电新津巴暂停锂矿出口碳酸锂价格再抬升推荐核心龙头事

#手续齐全公司预计后续可恢复出口。 津巴暂停锂矿出口意在打击走私和促进本地化加工，未来仅持有有效采矿权且拥有获批选矿方案的企业方可出口。 25年6月，津巴政府明确27年1月1日起禁止锂精矿 【东吴电新】津巴暂停锂矿出口，碳酸锂价格再抬升，推荐核心龙头！ 事件：津巴布韦政府已宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口，禁令从25年2月25日执行，暂无明确恢复时间表。 #手续齐全公司预计后续可恢复出口。 津巴暂停锂矿出口意在打击走私和促进本地化加工，未来仅持有有效采矿权且拥有获批选矿方案的企业方可出口。 25年6月，津巴政府明确27年1月1日起禁止锂精矿出口，中资企业开始建设本土硫酸锂产能，当前大部分产能未完工，难以完全满足需求，我们预计交齐相应材料的公司可恢复出口，并同步加快硫酸锂等产能建设。 #短期对碳酸锂供给影响明显（约占10%+）、加剧紧缺。 25年津巴到港精矿120万吨，折LC约12-13万吨，原预计26年LC产量21万吨，主流厂商产能打满，当前尚处于爬坡阶段，预计中矿月产4k吨左右，盛新、雅化、华友各3k吨左右，若禁止出口1个月，则影响供给1.2万吨，占全球月产量10%+，当前供给紧张，且库存低，将加剧供需矛盾。 且紫金、青山等新产能进度或受影响，全球产量或进一步下修。 #碳酸锂价阶段性再冲高、看好26-27年价格上行周期。 3-4月锂电排产进入旺季，需求创新高，若津巴暂缓1个月出口，则造成供给缺口。 当前期货价格16-17万/吨，短期或进一步上行。 但由于下游储能成本敏感，部分新签订单或暂缓，则影响26H2增速，因此我们预计价格合理中枢15万左右，阶段性到20万/吨，且持续至27年。 #看好核心碳酸锂核心标的。 15万价格情况下，26年主流公司估值10-15x，20万价格下对应5-10倍。 重点推荐赣锋锂业、永兴材料、天齐锂业、藏格矿业，盛新锂能、中矿资源、华友钴业、雅化集团，关注天华新能、大中矿业、国城矿业、盐湖股份等。