东吴电新津巴暂停锂矿出口碳酸锂价格再抬升推荐核心龙头事

津巴布韦政府暂停锂矿出口旨在打击走私和促进本地化加工，未来仅持有有效采矿权且拥有获批选矿方案的企业方可出口。预计2025年6月全面禁止锂精矿出口，中资企业需加快本土硫酸锂产能建设。

短期对碳酸锂供给影响明显，约占全球月产量的10%以上，加剧供需矛盾。2025年津巴到港精矿折合碳酸锂约12-13万吨，预计2026年全球产量21万吨，中矿月产4万吨，盛新、雅化、华友各3万吨。若禁止出口1个月，影响供给1.2万吨，且紫金、青山等新产能进度或受影响，全球产量或进一步下修。

碳酸锂价格阶段性再冲高，看好2026-2027年价格上行周期。3-4月锂电排产旺季，需求创新高，若津巴暂缓1个月出口，造成供给缺口。当前期货价格16-17万/吨，短期或进一步上行，但下游储能成本敏感，部分新签订单或暂缓，影响2026年H2增速。预计价格合理中枢15万左右，阶段性到20万/吨，持续至2027年。

看好核心碳酸锂核心标的。15万价格下，2026年主流公司估值10-15倍；20万价格下对应5-10倍。重点推荐赣锋锂业、永兴材料、天齐锂业、藏格矿业，盛新锂能、中矿资源、华友钴业、雅化集团，关注天华新能、大中矿业、国城矿业、盐湖股份等。