华创宏观张瑜团队退税红包与AI投资美国经济的增长续航美国四季度GD

四季度GDP增速放缓，主要是政府关门带来的“假摔”，国内私人最终需求依然强劲，美国经济韧性的叙事仍可延续。 1�私人消费：OBBBA法案带来的税收减免和退税预计将在2026年上半年带来约1000亿美元的退税额，如果全部转化为消费，或可拉动消费支出0.6个百分点；叠加中期选举前特朗普为民众“减负”的各项 华创宏观·张瑜团队退税“红包”与AI投资：美国经济的增长续航——美国四季度GDP点评 四季度GDP增速放缓，主要是政府关门带来的“假摔”，国内私人最终需求依然强劲，美国经济韧性的叙事仍可延续。 1�私人消费：OBBBA法案带来的税收减免和退税预计将在2026年上半年带来约1000亿美元的退税额，如果全部转化为消费，或可拉动消费支出0.6个百分点；叠加中期选举前特朗普为民众“减负”的各项政策，居民消费有望在2026年延续韧性。 2�企业投资：2025年AI相关投资同比实现+16%的高增速，2026年科技巨头企业资本开支指引仍强，AI投资有望为企业投资持续续航。