中国消费洞察脉搏监测春节消费表现向好本次

本次2026年春节消费监测周期为2月15日– 23日，共9天，较去年多1天。 我们收集的零售及消费行业数据展现出，消费者在重要节日中仍具备消费意愿，这一表现符合市场略高的预期。 我们总结出源头信息加微ss62897本次春节假期的核心消费趋势：1）假期时长增加叠加天气适宜，显著带动 中国消费洞察–脉搏监测：春节消费表现向好 本次2026年春节消费监测周期为2月15日– 23日，共9天，较去年多1天。 我们收集的零售及消费行业数据展现出，消费者在重要节日中仍具备消费意愿，这一表现符合市场略高的预期。 我们总结出源头信息加微ss62897本次春节假期的核心消费趋势：1）假期时长增加叠加天气适宜，显著带动旅游及交通相关板块增长，包括食品饮料、餐饮、综合零售等领域；2）服务型与体验型消费继续跑赢商品消费，例如餐饮、生活娱乐等品类；3）部分高端消费领域依旧保持相对强劲的表现，包括老铺黄金、超高端白酒、高端运动品类，不过其他品类的消费趋势呈现分化状态。 百胜中国2025年第四季度业绩大幅超出市场预期后，我们预计覆盖的主流餐饮企业（古茗、蜜雪冰城、海底捞）2025年业绩将优于此前预期。 我们依旧看好现制饮品赛道的龙头企业（古茗、蜜雪冰城），该赛道具备结构性增长机遇。 我们重点看好古茗（买入评级，列入强力买入名单），公司实现了消费场景的拓展（如咖啡、早餐饮品），在新品研发方面拥有亮眼的过往表现，且门店拓展仍具备较大的空白市场。 本报告中，我们更新了行业预测，并对古茗（买入评级，列入强力买入名单，上调业绩预期及目标价）、蜜雪冰城（买入评级）、海底捞（中性评级）发布2026-2027年业绩前瞻及更新后的业绩预期。 ✈中国旅游及休闲行业——春节总结：酒店与航空领涨，旅游数据整体向好春节旅游数据整体表现健康，；出境游客量同比增长24%至480万人次，其中日本航线游客量同比下滑约50%，东南亚及韩国航线成为分流方向，游客量同比增长10%-40%。 酒店板块表现亮眼，，主要由平均房价带动；航空票价表现超预期，受运力偏紧影响，。 海南免税销源头信息加微ss62897售额日均同比增长15%（1月为45%），不及预期，主要因单客消费额走弱；澳门博彩毛收入日均7.86亿澳门元，同比增长5%，同样低于预期，部分原因是高端客户赢率下降。 我们认为基本面更利好买入评级的酒店企业（华住集团、亚朵集团）、澳门博彩企业（银河娱乐、金沙中国）以及航空公司（中国国航H股、东方航空A股）。