一、行情回顾
沪锌维持震荡走势，主力2604合约收于24570元/吨，跌70元，跌幅0.28%，持仓66162手。LME锌库存持续去化至98400吨，国内SMM七地锌锭库存累库至20万吨以上，内外比价走弱至7.24，锌锭进口亏损2841.6元/吨。下游企业消化节前库存为主，现货成交清淡，沪市对03合约贴水10元/吨，津市较沪市贴水30元/吨，广东对04合约贴水125元/吨，沪粤价差缩小。短期宏观地缘避险及降息预期支撑有色，但基本面供需双弱、高库存制约，暂以震荡思路对待。
二、行业要闻
- 0#锌主流成交价24445~24700元/吨，双燕成交24535~24780元/吨，1#锌主流成交24375~24630元/吨。SMM均价下月票报价升水40~60元/吨。
- 宁波市场0#锌成交价24445~24660元/吨，对2603合约报价贴水15元/吨，对上海现货报价升水30元/吨。
- 天津市场0#锌锭成交24410~24640元/吨，紫金对2603合约报升水0~50元/吨，0#锌锭对2603合约报贴水20元/吨附近。
- 广东0#锌主流成交24330~24575元/吨，对2604合约报价贴水125元/吨，沪粤价差缩小。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部；SMM，建信期货研究发展部）
研究结论
短期宏观地缘避险及降息预期支撑有色，但沪锌基本面供需双弱、高库存制约，暂以震荡思路对待。内外库存分化，LME锌库存去化，国内库存累库，内外比价走弱，进口亏损。下游企业消化节前库存，现货成交清淡。随气温回升，基建、工业及建筑施工项目陆续开工，需关注后续需求恢复情况。
