棉花日报-商业库存低于去年同期水平，关注内外价差及资金动向

XX周报 | 2025-10-26棉花日报 | 2026-02-25 商业库存低于去年同期水平，关注内外价差及资金动向 作者：李淑娥 棉花分析师 【市场动态】 02月25日，棉花现货指数CCI3128B报价至16329元/吨（+259），期现价差-949（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6715元/吨（-15），黏胶短纤报价12675元/吨（+0）CY Index C32S报价21855元/吨（+300），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价21504元/吨（+322）；郑棉仓单11124，有效预报1205。美国EMOTM到港价75美分/磅（+0.8）；巴西M到港价73.8美分/磅（+0.5）。(数据来源：棉花信息网） 从业资格号：F3067146 交易咨询号：Z0020813 【基本面分析】 邮箱：lise@rongdaqh.com 1、据棉花信息网公布的棉花商业库存数据显示，截止2月15日全国棉花商业库存550.37万吨，较1月底减少28.5万吨，减幅4.92%，低于去年同期 17.74 万吨，减幅3.12%。其中新疆疆内棉花库存为412.65万吨，较 1 月底减少 33.16 万吨，低于去年同期 39.61 万吨；内地库存94.12万吨，较1月底增加 3.96 万吨，高于去年同期25.57 万吨；进口棉保税库存为43.6万吨,较1 月底增加 0.7 万吨，低于去年同期 3.7万吨。(数据来源：棉花信息网） 联系方式：13062714540 2、据棉花信息网公布的棉花工业库存数据显示，截至 2 月 15 日，纺织企业在库棉花工业库存量为102.92万吨，同比增加 7.56 万吨，环比增加 2.82 万吨。纺织企业可支配棉花库存量为121.78万吨，同比减少 6.89 万吨，环比增加 3.33 万吨。纺织企业纱线库存21.32天，同比减少 0.86 天，环比减少 0.39 天。坯布库存32.88 天，同比增加2.94天，环比减少 0.25 天。(数据来源：棉花信息网） 3、近两个交易日郑棉期价整体表现偏强，主力05合约持仓由节前的66万手，增至82万手，两个交易日增加16万手，资金快速流入推涨价格。现货基差整体表现偏稳，有部分试探性上调表现。棉花原料价格的上涨，对纱线价格有一定的提振，纱线价格上调500元吨左右，目前32环纺报价在22500元左右。当前棉花价格走强需要关注内外棉价差的表现，以及纺企对于高价原料的承接能力，在资金持续流入的背景下郑棉或延续偏强走势。(数据来源：棉花信息网） 【总结】 1、观点：郑棉或延续震荡偏强走势，中长期价格或持续向上修复。 2、核心逻辑 (1)新年度种植面积同比预期下滑(2)纺企开机率整体持稳，新疆持续扩产企业用棉存在刚需(3)商品市场氛围小幅回暖，棉花基本面表现尚可 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取 难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。