不锈钢日报-节后实单成交有限，盘面维持偏强趋势

XX周报 | 2025-10-26不锈钢日报 | 2026-02-26 节后实单成交有限，盘面维持偏强趋势 作者：罗婧 不锈钢分析师 【市场动态】 1.2月26日，据当地媒体报道，位于印度尼西亚北马鲁古省中哈马黑拉的印尼纬达贝工业园区（IWIP）内的印尼华飞镍钴公司发生火灾。该事件无人员伤亡且财产损失程度极小，经过当地警方的调查已确认该地点安全无虞，不再存在任何危险，且生产已逐渐恢复正常。（来源： 从业资格号：F3066154交易咨询号：Z0016736 Mysteel） 2.2月25日印尼某主流不锈钢厂将其316出口报价大幅上调100美元/吨，使得316与304的品种价差扩至1700美元/吨。（来源：SMM） 邮箱：luoj@rongdaqh.com 联系方式：17361672235 3.2月26日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存117.27万吨，周环比上升16.57%。其中冷轧不锈钢库存总量71.53万吨，周环比上升14.96%，热轧不锈钢库存总量45.74万吨，周环比上升19.19%。（来源：Mysteel） 4.2月26日，SS2604单日成交量10.3万手（+1063手），持仓量77985手（-6890手）；上期所注册仓单量60750吨（+0吨），宏旺集团厂库60吨。（数据来源：SHFE） 【基本面分析】 1、成本端：高镍铁主流成交价1080元/镍（+15），内蒙高铬报8550元/50基吨，304工业料温州报9000元/吨。短流程工艺冶炼304冷轧成本12941元/吨，外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本14148元/吨，自产高镍铁冶炼304冷轧成本14049元/吨。短流程工艺生产利润持续改善。（数据来源：Mysteel） 2、供需情况：1月不锈钢粗钢产量353.64万吨，环比增8.46%，2月有钢厂减产检修预计环比减少23%。社会显性库存增至100.6万吨，供需宽松。（数据来源：Mysteel） 3.主流交易逻辑：利空（1）社库、仓单转增，或压制未来价格； （2）节后复工需求不及预期。（3）生产利润改善，供给端恐难收缩。利多（1）原料价格坚挺，成本端支撑增强。（2）仓单水平回到低位。（3）两会政策预期。 【总结】 1.观点：两会前风险偏好上升，沪不锈钢或偏强运行，中期定价锚定镍。 2.核心逻辑： （1）印尼RKAB审批确认缩减，全球镍供应预期下调；（2） 仓单水平降至低位后转增，库存或出现拐点；（3）2月部分钢厂检修减产，短期供需关系预期改善；（4）3月4号两会开幕，关注国内政策导向。 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其他任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取 难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。