化工日报：EG国内负荷高位，关注新增检修

核心观点

市场分析方面，昨日EG主力合约收盘价3747元/吨，较前一交易日上涨10元/吨，幅度为0.27%；华东市场现货价3658元/吨，同样上涨10元/吨，幅度为0.27%；华东现货基差为-90元/吨，环比下降4元/吨。生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为-57美元/吨，环比上升5美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为-994元/吨，环比上升58元/吨。库存方面，MEG华东主港库存为98.2万吨，环比增加4.7万吨；2.9~2.23华东主港实际到港总数为15.7万吨，副港到港量5.1万吨；本周华东主港计划到港总数为12.5万吨，副港到港量0.7万吨，预计主港库存平稳略增。

整体基本面供需逻辑方面，国内供应端乙二醇负荷高位，高供应下库存压力仍大；海外供应方面，沙特、台湾装置检修后，2月底前后进口压力将有所缓解，3~4月进口压力也将缓解。需求端春节织造负荷和聚酯负荷下滑至低位，刚需支撑转弱，关注节后恢复情况。

策略方面，单边中性，跨期及跨品种均无。

风险方面，需关注原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期、EG装置变动超预期等因素。

详细数据与研究结论

价格与基差：EG主力合约收盘价3747元/吨，华东现货价3658元/吨，华东现货基差-90元/吨。 生产利润：乙烯制EG生产毛利-57美元/吨，煤基合成气制EG生产毛利-994元/吨。 库存数据：MEG华东主港库存98.2万吨，环比+4.7万吨；2.9~2.23华东主港实际到港总数15.7万吨，副港到港量5.1万吨；本周华东主港计划到港总数12.5万吨，副港到港量0.7万吨。 供需逻辑：国内供应高位，库存压力大；海外供应缓解，需求端刚需转弱，关注节后恢复。