安粮期货股指

宏观 股指 宏观资讯：本周有超2.2万亿元逆回购及3000亿元MLF到期，央行已通过加码逆回购和等量续作MLF进行对冲，旨在维持资金面稳定，当前宽松格局预计将保持不变。上海发布“沪七条”房地产新政，大幅优化外环内限购、公积金贷款及房产税政策。 市场分析：A股市场主要宽基指数全线上涨，小盘成长风格占优特征，技术上属于修复性反弹，上证指数重回4100点上方，短期需关注能否有效站稳并挑战前期压力位。当前市场风险偏好有所回升，资金更倾向于弹性较大的中小盘及成长板块，对股指期货而言，IC和IM的弹性可能优于IF和IH。 参考观点：有望延续震荡反弹，但上行空间可能受制于成交量能否持续放大以及上方技术压力。 黄金 宏观与地缘：宏观层面，美伊地缘局势持续发酵，美军向以色列部署F-22战斗机，伊朗举行军事演习，市场对潜在冲突的担忧为黄金提供避险支撑；美国经济呈现滞胀特征，2025年四季度GDP增速低于预期，而12月核心PCE物价指数同比升至3.0%，实际利率趋于下行；全球黄金ETF持仓回升，SPDR黄金持仓较前一日增加7.72吨至1094.19吨。压力方面，美元指数昨日收涨0.17%至97.89，美联储官员近期表态强调通胀风险，对短期金价形成压制。 市场分析：2月25日亚市盘中，现货黄金交投于5180美元/盎司附近。当前黄金市场呈现“多空因素交织”格局。若美伊局势进一步升级或贸易政策不确定性持续发酵，避险资金可能继续流入黄金。市场聚焦特朗普国情咨文讲话，若释放财政或贸易政策新信号，可能引发短期波动。 操作建议：鉴于CBOE黄金ETF隐含波动率已快速攀升，市场处于高波动环境。建议投资者保持中性视角，关注地缘局势与美元动向的边际变化。 白银 外盘价格：2月24日亚市，现货白银交投于87美元/盎司上方。库存方面，COMEX白银库存较前一交易日减少70.21吨至11321.67吨，国内白银现货库存持续处于低位。资金面上，SLV白银ETF持仓较前一日增加277.54吨至16107.92吨，显示配置需求仍在。宏观驱动因素与黄金一致。 市场分析：白银市场呈现“宏观驱动与产业支撑共振”特征。现货端驱动较为明确，3月是COMEX白银集中交割期，叠加当前国内外库存持续回落，若现货紧张格局进一步发酵，白银价格中枢有望获得支撑。压力方面，美联储降息预期推迟及美元短期走强对白银形成一定压制，同时金价高位整理也限制了白银的上行空间。 操作建议：鉴于白银兼具金融属性与工业属性，在当前库存低位及交割期临近的背景下，其价格弹性可能继续优于黄金。建议投资者关注现货结构变化，若COMEX库存延续下降态 势，则白银存在阶段性支撑；但若宏观情绪转向或美元持续走强，则需防范波动风险。可维持中性偏积极视角，等待现货紧张逻辑的进一步验证。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为5285元/吨（环比不变），基差-63元/吨（-3元/吨）。 市场分析：国际油价小幅反弹，PTA加工费维持在350元/吨附近，生产利润约30.12元/吨（+7.98元/吨）。当前开工率约78.5%（+2.21%），周产量环比提升3.1%，周库存可用天数回升至12.5天。需求方面，江浙纺织企业开机率回升至35.2%（+12.73%），聚酯装置检修逐步收尾，新产能投放节奏放缓，下游补货意愿有所回暖。参考观点：短期受成本端支撑偏强，关注下游复工进度及聚酯负荷修复情况。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为3658/吨（+10元/吨）。基差-89吨（环比不变） 市场分析：国际油价波动传导至成本端，华东港口库存（不含宁波港）为85.6万吨（+3.4万吨），中东及美国货源到港量维持高位，韩国、台湾装置重启后供应增量持续释放。整体产能利用率维持63.2%（+1.22%）；需求方面，聚酯产能利用率回升至81.3%（+1.77%），但港口库存高企仍对价格形成压制。 参考观点：关注成本端油价走势及下游复工节奏，短期震荡偏弱思路为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价6737元/吨，环比上涨21元/吨；华东现货主流价6814元/吨，环比上涨11元/吨；华南现货市场主流价6944元/吨，环比上涨13元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为87.3%，环比增加1.39%；聚乙烯装置检修影响产量为7.376万吨，环比减少0.483万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为19.8%，环比下降13.93%。库存端看，截至2026年2月13日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：34.37万吨，较上一周期去库3.6万吨。2月25日L2605收盘报6777元/吨，期价回落。短期聚乙烯区间波动为主，库存消化、下游全面复工后或有上行空间。参考观点：预计塑料短期或区间波动。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1154元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1230元/吨，华北重碱主流价1250元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率84.72%，环比-0.46%，纯碱产量78.81万吨，环比-0.42万吨。库存方面，节前厂家库存158.80万吨，环比+0.69万吨。需求表现一般。整体来看，纯碱市场供需双降，且受假期影响碱厂仍存累库预期，基本面依旧偏弱。不过近期宏观环境扰动，再加上3月初国内重要会议预期，盘面或进入弱现实与外围因素博弈阶段，预计盘面延续底部区间波动态势。关注宏观及政策动态、企业检修情况、库存变化、宏观及政策。 参考观点：昨日盘面有所反弹，短期建议底部区间波动为主。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1010元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1240元/吨，环比+10元/吨；华北5mm大板市场价1030元/吨，环比持平；华中5mm大板市场价1110元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率70.61%，环比-0.48%，玻璃周度产量103.60万吨，环比-0.92万吨，供应小幅下滑。库存方面，节前浮法玻璃厂家库存5535.2万重量箱，环比+228.8万重量箱，涨幅4.31%，库存有所累积。终端低迷及下游开工偏弱继续限制玻璃需求力度。整体来看，节后玻璃市场处于供应下降、厂家累库、需求尚未恢复等状 态，后续虽有3月初国内重要会议预期，但难以扭转玻璃供需矛盾，预计盘面延续底部区间波动态势。关注宏观及政策动态、企业产能变化及下游行业复工节奏。参考观点：昨日盘面小幅反弹，短期建议底部区间波动思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2265元/吨，较前一交易日向上波动55元/吨。新疆现货价格报1390元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2055元/吨，与前一交易日相持平。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA605收 盘 价 报2249元/吨 ，较 前 一 交 易 日 向 下 波动1.58%。库存方面，港口库存总量143.22万吨，较上期增加2.12万吨，其中华东地区累库3.66万吨，华南地区去库1.54万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率92.07%，维持高位。需求端MTO装置开工率回升至84.08%；MTBE装置利润不佳，开工率67.87%，传统下游（醋酸、甲醛）需求疲软，供大于求格局未改变。国际原油价格高位波动，为甲醇成本提供支撑，伊朗限气政策缓解，供应溢价消退。地缘政治方面，美伊谈判僵局推升能源价格，中东局势升级或强化甲醇避险属性。 参考观点：期价短期或波动向上运行，关注港口库存去化进度及MTO装置负荷回升信号，警惕煤价下行或地缘溢价退潮带来的下行风险。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2169元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2311元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2280-2300元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2280-2300元/吨。 市场分析：外盘方面，二月USDA供需报告对美玉米数据调整幅度有限，仅将出口预期上调1亿蒲式耳，带动总需求相应增加，期末库存因此下调1亿蒲式耳。市场对此反应平平，盘面延续弱势震荡整理态势。国内方面，东北产区玉米品质较好，售粮进度达68%，快于去年同期；华北地区售粮进度达57%，但基层农户对优质粮仍有挺价情绪。春节之后，随着天气逐渐升温，市场流通量预计有所增加，或有阶段性供应压力。下游深加工及饲料企业普遍处于盈亏平衡边缘，对高价玉米承接意愿有限，对行情提振作用不足。参考观点：短期玉米价格震荡为主，上方空间有限，建议暂时观望为宜。 花生 现货价格：花生价格稳定，市场交易基本停滞。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.40-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.30元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.10元/斤，稳定；河南花豫通米3.70-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.65-3.80元/斤，稳定，鲁花通米3.70-3.95元/斤，稳定； 市场分析：目前基层市场尚未恢复，农户出货意愿低，小贩亦无意采购，中间商仅以消耗前期存货为主，市场交易基本处于停滞状态。需求方面，下游食品厂采购尚未启动。春节过后，市场购销预计将延续节前态势，花生市场整体供需双弱的格局未改，形成上有压力、下有支撑的盘整局面。后市需重点关注产区上货量及下游油厂采购心态的变化，但预计短期内价格波动将保持平稳。 参考观点：花生期货预计维持区间波动，谨慎操作。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报16070元/吨，新疆棉花到厂价为15789元/吨。 市场分析：美国农业部（USDA）102届农业展望论坛上指出，中美两国均呈现产量及期末库存下降的预期，同时宏观面向好有望推动总需求回暖，为盘面提供一定支撑。但在春节假期前，市场投机炒作情绪弱化，新疆植棉面积调减的预期炒作逐渐降温，关注点重新回归供需基本面。需求端受春节假期影响，下游纺织企业陆续停工，纺企棉花原料库存可用 天数已升至近五年高位，补库意愿及动力均显不足，补库带来的阶段性需求提振较为有限。 参考观点：短期棉价偏强运行，建议以短线操作为主。 豆粕 现货信息：豆粕现货价格集体回升，张家港：3060元/吨、天津：3180元/吨、日照：3080元/吨、东莞：3070元/吨。 市场分析：（1）全球方面，外盘交易逻辑围绕美豆出口销售和南美供应压力。南美大豆进入收割期，市场预期新作丰产，加重全球油籽供应压力。虽美方宣布中方会采购额外美豆，但市场担忧中方更倾向采购即将上市的南美大豆。国内方面，高位成本与供应宽松博弈，成本与榨利支撑豆粕价格底部，但是原料供应宽松压制上方空间。节后下游或小幅补库，待补库结束后，下游需求可能重归冷淡。 参考观点：豆粕或区间震荡，请谨慎操作。 豆油 现货信息：豆油现货价格持续上涨，江苏：8630元/吨、广州：8680元/吨、福建：8780元/吨。 市场分析：全球方面，马棕减产季进入去库周期，后期库存压力继续下降支撑棕榈油价格。美生物柴油前景向好，给予美豆油价格支撑。国内方面，豆油即将步入消费淡季，基本面无较大改变。当前关注美生物柴油政策落地以及南美丰产兑现，市场受宏观情绪主导，谨慎投资。 参考观点：豆油关注上方压力。 菜粕 现货市场：麻涌港贸易商进口粉粕RM2605+60元/吨（提货月：26年2月），基差较上一个交易日持平。 市场分析：市场乐观看待美豆需求前景，但来自巴西大豆丰产压力或对盘面形成压制。节后菜粕贸易商与下游终端或出现集中补库需求，关注饲料产地信息、贸易政策等因素。 参考观点：菜粕2605合约，短线或震荡调整。 菜油 现货市场：昆明市昆明大海进口压榨三级菜油基差报价OI05+700元/吨折算（提货月：26年2月），基差较上一个交易日持平。 市场分析：春节期间多重利好提振，但美国关税政策及生物柴油前景仍存不确定性，加之澳洲菜籽到港量持续增加，形成供应压力。现货方