商品期货能源化工板块
沪胶（RU）
- 日内观点：偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：春节长假期间，海外天然橡胶市场偏强运行，日胶与泰国原料价格上行，形成外盘牵引；东南亚主产区进入季节性低产阶段，泰国胶水产出偏少、原料价格坚挺，国内产区处于停割期，全球供应阶段性收紧，成本端支撑牢固。ANRPC预警2026年全球天胶供需缺口扩大，结构性紧平衡预期升温。本周三夜盘，国内沪胶期货2605合约略微收涨，预计本周四国内沪胶期货有望维持偏强走势。
合成胶（BR）
- 日内观点：偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：节后归来，国内合成胶期货高位波动有所加大。下游需求端迎来复工预期利好，国内轮胎厂、橡胶制品企业集中复产，开工率进入季节性回升通道；汽车以旧换新政策落地、轮胎出口订单支撑较强，下游备货意愿回升，刚需与补库需求共振，提振市场信心。受原油回调拖累，本周三夜盘合成胶期货2604合约维持弱势下行的走势，预计本周四合成橡胶期货或维持震荡偏弱的格局。
