一、行情回顾与操作建议
生猪期货主力合约 2605 合约 25 日小幅高开后震荡走高，收阳，收盘报 11465 元/吨，涨 1.55%，持仓增加 5901 手至 30965 手。现货均价 10.77 元/公斤，跌 0.16 元/公斤。供给端，2 月样本养殖企业计划出栏量环比下滑 17.73%，但日均环比增幅 21.44%，节前出栏积极性高，整体供应宽松，部分地区存低价惜售情绪。需求端，节后价格跌至低位且肥标价差走扩，二次育肥增加；终端消费及屠宰减量明显，消费缓慢恢复，屠宰企业开工率小幅提升。2 月 25 日屠宰量 10.5 万头，较昨日增加 1.1 万头，较节前减少 14 万头，月环比降 8.3 万头。整体供需偏宽松，现货价格震荡偏弱。期货方面，产能充足，供应有望小幅增加，消费淡季支撑力度弱，03/05 合约震荡偏弱，需关注后续二育节奏及体量。
二、行业要闻
- 自繁自养预期成本 12.08 元/kg，周环比减少 0.1 元/kg；外采仔猪育肥成本 12.65 元/kg，周环比减少 0.14 元/kg。
- 自繁自养生猪头均利润 37 元/头，周环比减少 9 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -24.2 元/头，周环比减少 10.3 元/头。
- 6.5kg 仔猪均价 366 元/头，较上周下调 1 元/头。
- 全国生猪出栏均重 127.40kg，较上周下降 0.46kg，周环比降 0.36%，月环比降 0.89%，年同比增 2.59%。
- 175 公斤肥猪与标猪价差 0.93 元/斤，周环比增 0.1 元/斤；110kg 育肥至 140kg 成本 11.86 元/kg，较上周降 0.48 元/kg；125kg 育肥至 150kg 成本 12.38 元/kg，较上周降 0.41 元/kg。
三、数据概览
（此处为图表数据，未详细列出）
四、研究结论
生猪供需仍偏宽松，现货价格震荡偏弱。期货方面，产能充足，供应有望小幅增加，消费淡季支撑力度弱，03/05 合约震荡偏弱，需关注后续二育节奏及体量。
