2025年，中国资产证券化市场（不含REITs）发行规模达2.28万亿元，年末存量约4.01万亿元；REITs发行473.28亿元，年末存量2151.03亿元。市场运行平稳，规模上升，呈现创新和多元化发展，融资租赁债权ABS发行规模领先，不良贷款ABS增速较快，绿色ABS产品创新深化。市场对服务实体经济、盘活存量资产、优化资源配置起到积极作用。
监管动态：
- 支持金融“五篇大文章”领域信贷ABS业务。
- 支持发行和投资绿色ABS产品。
- 支持不动产投资信托基金（REITs）发行。
- 鼓励开展供应链票据ABS试点。
- 推动零售类贷款ABS增量扩面。
市场运行情况：
- 发行规模和存量上升：全年发行22800.48亿元，同比上升15.32%；年末存量为40095.10亿元，同比上升4.84%。信贷ABS发行2915.22亿元，同比上升7.82%；企业ABS发行14158.73亿元，同比上升19.74%；ABN发行5726.53亿元，同比上升9.22%。
- 发行利率下行：信贷ABS、企业ABS、ABN优先A档证券平均发行利率同比分别下行20BP、32BP、32BP。
- 收益率走势下行，信用利差分化：中债-资产支持证券指数回报约2.21%，同比下降1.46%。1年期中债AAA级别RMBS、消费金融ABS、对公租赁ABS、以企业信用发行ABS收益率同比分别上行9BP、7BP、5BP、5BP。
- 评级与隐含评级差异：企业ABS评级差异最明显，AAA等级产品占比分别为18.68%（评级公司）和58.31%（中债隐含）。
- 流动性下降：信贷ABS现券结算量下降14.79%，换手率下降0.57%。
市场业务动向：
- 基础资产拓展：发行数据中心、数据基础设施等类型ABS，助力数字金融发展。
- 新版信息登记规则实施：优化流程，丰富数据要素，提升报送时效。
- 绿色ABS发行放缓：规模1819.8亿元，同比下降11.52%。产品创新深化，出现民企绿色科技创新ABS、钢铁行业绿色类REITs、数据中心绿色ABS等。
市场发展建议：
- 做优增量：丰富基础资产类型（科技、绿色、数据等），推动发行主体多元化，鼓励持有型不动产ABS创新发展。
- 扩容提质：发挥不良资产ABS逆周期调节作用，推动消费金融类ABS稳健发展，完善数据信息服务提升透明度。
- 建立长效机制：推动STC标准规范落地，探索构建标准资产库，完善信贷考核和税收制度。
