Breville集团关税存废之辩上周五美国最高法院

上周五美国最高法院做出裁决，宣布特朗普政府出台的多项关税政策无效，我们认为这一裁决对Breville集团存在积极的传导影响。 尽管此次裁决大概率不会终结关税相关的不确定性，据悉特朗普总统已表示将通过其他法律依据保留相关关税（英国广播公司2月21日报道）。 但该裁决仍会对投资者对Breville集团的情绪产生 Breville集团——关税存废之辩 上周五美国最高法院做出裁决，宣布特朗普政府出台的多项关税政策无效，我们认为这一裁决对Breville集团存在积极的传导影响。 尽管此次裁决大概率不会终结关税相关的不确定性，据悉特朗普总统已表示将通过其他法律依据保留相关关税（英国广播公司2月21日报道）。 但该裁决仍会对投资者对Breville集团的情绪产生积极作用，且若相关关税最终取消，将切实利好Breville集团的利润率。 后续仍需持续关注该事件发展。 花旗对Breville集团给出买入评级。 2026年2月20日16:00，Breville集团股价为32.60澳元，目标股价为39.65澳元，预期股价回报率为21.6%，预期股息率为1.2%，预期总回报率为22.8%，公司市值为47.22亿澳元，折合33.45亿美元。 估值分析我们为Breville集团设定的12个月目标股价39.65澳元，源头信息加微WUXL3408 是通过将综合估值按资本成本向前推演，再扣除未来12个月将支付的股息计算得出。 本次综合估值为以下三种估值方法计算结果的平均值：现金流折现估值法测算为19.94澳元、分部加总估值法测算为45.46澳元、相对市盈率估值法测算为45.51澳元。 采用相对市盈率估值法时，我们给予Breville集团的估值，较澳大利亚200工业指数2027财年预期市盈率存在100%的溢价。 现金流折现估值法的测算，使用的贝塔系数为0.69，加权平均资本成本为8.4%，无风险利率为4%，名义终期增长率为3.75%。 分部加总估值法的测算，是将Breville集团与其他国际厨房家电同行企业进行对比后得出。