棉花：创年内新高20260225

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投意愿不强，成交清淡，基差整体偏稳，部分报价试探性上调。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内主流低基差在CF05+1050-1100，较多报价在CF05+1150-1200及以上，疆内自提；新疆机采31级双29杂3内有个别一口价成交在16400-16600，疆内自提。国内棉纺织企业局部报价跟随期货上涨试探性上调，但下游织造、印染企业尚未全面复工，实际成交未能同步跟进，多数纺企谨慎观望。织厂于正月初八陆续开工，工人尚未到齐，目前以生产年前订单为主，坯布市场整体停滞，预计正月十五后恢复交投。美棉ICE期货冲高回落，收盘上涨0.43%，至65.5美分/磅，受美国关税政策不确定性影响，关注周度出口数据。

【趋势强度】
棉花趋势强度：1（偏强）。

【关键数据与研究结论】

• 现货：南疆低基差报价CF05+1150-1200及以上，疆内自提；新疆机采31级一口价16400-16600，疆内自提。
• 纺织企业：纯棉纱报价试探性上调，下游订单跟进缓慢，坯布市场停滞，正月十五后恢复。
• 美棉ICE期货：收盘65.5美分/磅，受关税政策不确定性影响，关注出口数据。
• 趋势强度：偏强，但需关注下游订单及美棉出口数据变化。