棉花：期价创年内新高

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投表现一般，局部锁基差成交，整体基差持稳。南疆2024/25机采3129/29-30B杂棉报价在CF09+1050-1250元/吨，兵团报价在1250-1400元/吨，疆内自提；北疆2023/24兵团机采3129/29B杂棉主流销售基差在CF09+1300及以上，疆内自提。国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投变化不大，棉纱价格稳中偏强，下游消化前期涨幅，纺企降开机缩减产量，延缓库存压力。全棉坯布市场交投清淡，织厂缺少实单，现货成交难，库存高位，抛货意愿强但效果不佳。原料价格持续上移，但棉布价格难涨，织厂对棉纱已销定进。美棉ICE期货窄幅波动，等待周四出口销售数据指引。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

• 郑棉CF2509：13,990元/吨，涨1.01%，夜盘收盘14,165元/吨，涨1.25%；
• 美棉ICE美棉12：68.56美分/磅，跌0.01%；
• 郑棉仓单量：9,643张，减732张；
• 棉纱32支：20,520元/吨，持平；
• 全棉坯布：成交难，库存高。

【研究结论】
棉花期价创年内新高，基本面中性，现货交投一般，纺织企业库存高企，下游需求疲软。美棉等待出口数据指引。整体趋势偏稳，需关注后期出口数据及纺织行业恢复情况。