汽车行业周报机器人春晚表现亮眼，我国首次完成一级箭体海上回收

汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年02月24日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌机器人春晚表现超预期，T链继续关注Optimus Gen3发布催化 宇树科技三登总台春晚，完成全球首次全自主人形机器人集群武术表演。在《武BOT》节目中，其24台机器人G1完成了包括花式翻桌跑酷、单脚连续空翻、两步蹬墙后空翻、大回旋七周半等复杂动作。王兴兴采访中强调，运动能力是所有的机器人或者具身智能落地的必要条件。目前G1机器人最快移动速度可达4米/秒，春晚展现的其集群控制技术、快速走位能力都可以迁移到工厂场景中，有利于未来的机器人大规模集群化干活。据王兴兴预计，2026年宇树的出货量或将达到一到两万台左右。 魔法原子多款机器人协同亮相，银河通用和松延动力展示各自特色。魔法原子Z1完成了单手倒立支撑跳、托马斯、踢月腿360°特技等一系列高难度动作展示；上百台由魔法原子四足机器人MagicDog穿戴熊猫外观改造而成的“机器熊猫”同时登场，在城市广场完成奔跑、列阵与舞蹈编排。银河通用机器人在春晚完成盘核桃、叠衣服、穿烤肠等动作，展现出端到端的自主感知、决策和执行能力。松延动力参与的小品《奶奶的最爱》，是人形机器人首次出现在春晚语言类节目中，旗下产品N2、E1、小布米和演员蔡明的仿生人形机器人全部登台演出。 投 资 要 点 ▌投资建议 我们认为此次春晚亮相机型在集群控制与高动态运动能力上的表现超预期，当前机器人整体位置适中，T链催化逐步推进，2月底-3月Optimus Gen3有望发布，看好机器人板块持续性行情。建议重点关注春晚机型核心零部件供应商，同时建议在Optimus Gen3发布之前首先关注T链确定性标的，实际发布效果超预期将会给整个人形机器人板块带来贝塔行情机会。 投 资 要 点 ▌我国首次完成火箭芯一级箭体海上打捞回收任务，商业航天赛道加速融资 长征十号运载火箭完成打捞回收。北京时间2026年2月11日，在长征十号运载火箭系统低空演示验证与梦舟载人飞船系统最大动压逃逸飞行试验中，火箭完成低空演示验证飞行并在海上安全溅落。2月13日上午，海上搜索回收分队完成火箭一级箭体打捞回收任务。这是我国首次在海上实施运载火箭搜索回收任务，对推进运载火箭可重复使用技术发展具有重要意义。 星际荣耀完成D++轮融资。2026年2月9日，星际荣耀完成D++轮融资，融资金额50.37亿元。刷新国内商业航天领域的单笔融资纪录，超过十家国资平台与产业资本相继入局，最终完成了这场超大规模的融资。从2025年1月至今，商业航天赛道共发生99笔融资，累计融资金额近200亿元。 ▌投资建议 长征十号火箭海上回收与星际荣耀大额融资共同印证了中国商业航天进入技术突破与资本加持的双重加速期。建议重点关注可重复使用火箭核心环节、卫星制造配套、地面终端设备等细分领域。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌推荐标的 本周核心组合：模塑科技、维宏股份、凯迪股份、亚普股份、新泉股份。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份，关注恒辉安防。 诚信、专业、稳健、高效 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 3.行业数据跟踪4.公司公告1.人形机器人板块市场表现5.风险提示2.汽车板块市场表现及估值水平 CONTENTS 01人形机器人板块市场表现 1.1、2月9-13日华鑫人形机器人指数涨2.23% 2月9-13日华鑫人形机器人指数涨2.23%，2025年以来累计收益率达到117.3%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的17.5%，位于2025年以来的38.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中总成表现较好 人形机器人板块细分赛道中，2月9-13日总成跌0.6%，灵巧手涨2.2%，丝杠涨3.1%，减速器涨4.3%，电机涨2.2%，传感器涨1.0%。 1.3、机器人相关标的中，万朗磁塑、日发精机、天奇股份涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，万朗磁塑（22.6%）、日发精机（12.9%）、天奇股份（12.5%）等涨幅居前，冠盛股份（-9.0%）、安培龙（-8.1%）、开特股份（-8.0%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢众擎发起全球首个人形机器人格斗联赛。2月9日，首届全球人形机器人自由格斗联赛（简称URKL）举行发布会。作为全球范围内首个专注人形机器人领域的商业化自由格斗赛事，本次发布会由深圳众擎机器人科技股份有限公司发起。 ➢极智嘉发布全球首款人形通用仓储机器人，引领无人仓新纪元。2月10日，极智嘉正式发布全球首款面向仓储场景的通用机器人Gino 1。其专为仓储而生，完全面向仓储场景的通用多任务能力而设计并训练，能够从事仓储拣货、搬箱、打包、巡检等多任务，真正实现了“一台机器人覆盖仓内主流人工操作场景”，引领仓储行业实现从移动智能化到操作智能化的关键跨越。 ➢全尺寸全能科研人形机器人“天工行者DEX”发布，能稳定完成翻越1米障碍。2月10日，由北京人形机器人创新中心和优必选科技联合推出的全尺寸全能科研人形机器人——“天工行者DEX”发布。其能稳定完成翻越1米障碍、全身高爆发连续动作等高动态运动，同时，凭借灵活的躯干与宽广的上肢运动范围，在狭小空间或受限姿态下，依然能稳定执行跪地作业、弯腰转身等精细操作。 ➢大晓机器人完成天使轮融资。2月10日，大晓机器人宣布已于近日完成天使轮融资。本轮融资由蚂蚁集团领投，启明创投、金景资本、弘毅投资、联想创投、上海交大母基金菡源资产等机构参与跟投，老股东商汤国香资本继续增持。 1.4、机器人行业新闻 ➢雷军：小米汽车工厂有六七百台机器人，实现100%自动组装和检测。2月10日，小米创办人，董事长兼CEO雷军直播带网友云参观小米汽车科技展厅和定制服务中心。雷军表示，小米汽车工厂第一个特点是高度智能化，工厂里面有六七百台机器人，可以做到组装的所有环节是百分之百自动组装的，也是做到了百分之百的自动检测，智能化程度非常高。 ➢临界点一个月内拿下第三轮融资。近日，灵巧手公司临界点（AGILINK）宣布完成新一轮数亿元融资。本轮融资由一家头部互联网大厂领投，BV百度风投、云锋基金等顶级机构共同参与，SynstellationCapital、均胜电子、龙旗科技、上汽金控等产业方协同投资，同时引入C Capital、沃赋、慕华等多家财务机构跟投，老股东蓝驰创投与高瓴资本超额加注。本轮投资方中，既有互联网平台型公司，也有汽车、消费电子等头部产业资本。 ➢灵心巧手完成近15亿元B轮融资。2月12日，灵心巧手完成近15亿元B轮融资。本轮融资由道得投资、盛世投资领投，盈渊朴远基金、诺瓦星云、新鼎资本、中和资本、智路资本、诚筑投资、临云资本、嘉铭浩春、财鑫资本、Singapore Eastern Epic Capitals等知名投资机构和产业方跟投。本轮融资将用于核心产品技术研发、进一步产能提升和全栈基座能力打造。 1.4、机器人行业新闻 ➢智元机器人发布全新一代全尺寸人形机器人远征A3。2月13日，智元机器人正式发布全新一代全尺寸人形机器人远征A3。相较于上一代产品，远征A3整体造型更显灵活轻巧，同时在硬件性能、续航能力、人机交互等核心维度进行了升级。 ➢2026年春晚四大机器人厂商同台竞技。2026年央视春晚，四家牵手总台春晚的机器人厂商分别通过小品、武术、歌曲舞蹈、贺岁微电影等形式展出。主会场上，六台魔法原子人形机器人MagicBotZ1和两台MagicBotGen1与易烊千玺、言承旭等艺人同台演出；宜宾分会场中，上百台四足机器人MagicDog以“国宝熊猫”造型呈现大型群控表演。松延动力参与的小品《奶奶的最爱》，是人形机器人首次出现在春晚语言类节目中，旗下产品N2、E1、小布米和演员蔡明的仿生人形机器人全部登台演出。在主会场《武BOT》节目中，宇树G1与H2两款人形机器人与演员同台，完成了一场“人机共舞”。魔法原子机器人除了主舞台歌舞表演，Z1还在分会场完成单手倒立支撑跳、托马斯、踢月腿360°特技等一系列高难度动作展示。 02汽车板块市场表现及估值水平 2.1、2月9-13日中信汽车指数涨1.7% 中信汽车指数涨1.7%，跑赢大盘1.4个百分点。2月9-13日沪深300涨0.4%。中信30个行业中，涨幅最大的为计算机(4.0%)，跌幅最大的为商贸零售(-3.1%)；中信汽车指数涨1.7%，跑赢大盘1.4个百分点，位列30个行业中第9位。 2.2、汽车细分板块中商用车指数表现较好 其中，乘用车涨1.2%，商用车涨6.3%，汽车零部件涨1.0%，汽车销售及服务涨0.5%，摩托车及其他涨1.6%。概念板块中，新能源车指数涨2.2%，智能汽车指数涨3.6%，人形机器人指数涨1.3%。2025年以来（截至2026年2月13日），沪深300涨18.9%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为17.6%、46.5%、9.5%，相对大盘的收益率分别为-1.3pct、+27.6pct、-9.4pct。 2.3、重点关注的公司中，精锻科技、长源东谷、中原内配涨幅居前 在我们重点跟踪的公司中，精锻科技（29.0%）、长源东谷（28.8%）、中原内配（19.8%）等涨幅居前，大东方（-10.3%）、冠盛股份（-9.0%）、钧达股份（-8.5%）等位居跌幅榜前列。 2.4、海外车企中理想汽车、本田汽车、丰田汽车表现居前 2月9-13日，我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为1.2%，中位数为0.9%。RIVIAN（19.8%)、吉利汽车（4.0%)、福特汽车（3.4%)等表现居前，LUCID（-5.3%)、通用汽车（-3.8%)、本田汽车（-3.2%)等表现靠后。 2.5、汽车板块PE位于近4年来47.7%分位，PB位于95.8%分位 截至2026年02月13日，汽车行业PE（TTM）为33.3，位于近4年以来47.7%分位；汽车行业PB为3.0，位于近4年以来95.8%分位。 2.6、汽车行业新闻 ➢首台量产铂智4X Robotaxi下线，丰田携手小马智行推动自动驾驶规模化运营落地。2月9日，丰田与小马智行共同推进研发生产的首台量产铂智4X Robotaxi正式下线，标志着双方的战略合作从技术验证迈向规模化量产与运营的新阶段。 ➢北汽极狐公布「问道」系列，首款MPV定名问道V9。2月10日，北汽极狐官方宣布，北汽极狐高端产品系列“问道”正式公布，首款MPV定名“问道V9”。新车基于北极星全数字化高端平台打造，预计二季度上市。车身尺寸方面，新车长宽高分别为5300*1980*1850mm，轴距为3200mm。此外，新车将配备智驾小蓝灯，支持领航功能的驾驶辅助系统。动力部分，新车搭载1.5T增程式混动系统，增程器最大功率118kW，电机峰值功率227kW。此外，新车将搭载全铝双叉臂和五连杆悬架。 ➢雷军：初代SU7正式停产。2月11日，小米创始人、董事长兼CEO雷军表示，前几天，随着最后一辆车下线，初代SU7正式停产了。雷军称，第一代SU7从2024年4月开始交付到2026年2月，不到2年时