第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
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第二部分市场研判
市场概况
- 新加坡纸货市场：高硫Mar/Apr月差跌2.7至1.50美金/吨，低硫Mar/Apr月差跌0.4至2.75美金/吨。
重要资讯
- 阿联酋富查伊拉石油工业区（FOIZ）1月船用燃料油销量635,835立方米（约630,000公吨），环比增6.1%，同比增1.1%。
- 高硫燃料市场份额从33%升至36%，低硫燃料油市场份额从67%降至64%。
行情研判
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供应端：
- 高硫燃料油：俄罗斯与伊朗存在出口限制及担忧，但一季度高库存、弱需求基本面仍存。需关注伊朗及俄罗斯近端物流变化，地缘因素仍为利多驱动。当前俄、伊近端物流供应稳定。
- 低硫燃料油：Dangote炼厂汽油装置回归，低硫对外供应及出口预期减少，同时低硫物流被西方分流。苏丹Dar低硫重质原油出口恢复不及预期，泛新加坡出口物流也被分流。中东Al-Zour炼厂回归后对外低硫出口维持高位。需关注泛新加坡地区内供应及库存变化，以及国内炼厂配额生产及进口情况。
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需求端：
- 委内瑞拉减产背景下，中国地炼可能进口伊朗和俄罗斯原油及燃料油替代，或将RSFO与低品种重质高硫油混合作为炼厂进料。当前国营采购量上行，侧面体现炼厂进料需求。
（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）
第三部分相关附图
（附图来源：银河期货，路透）
作者承诺
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