黄金、白银期货品种周报

2026-02-24 长城期货 ~ JIAN

沪金期货：整体趋势处于上升通道，但可能接近尾声。
- 趋势判断逻辑：金价高位震荡，地缘风险与央行购金构成底部支撑，2月11日金价升至5077美元；随后美国CPI数据低于预期强化降息预期，引发市场对滞胀的担忧，17日金价回调至4861美元；20日美国最高法院裁决使美元指数回落，ETF连续流入，金价收复跌幅至5053美元。实际利率高位与降息预期博弈构成短期扰动，但美元信用重估与全球“去美元化”为中长期提供核心支撑。
- 中线策略建议：建议观望。
沪银期货：整体趋势处于上升通道，但可能接近尾声。
- 趋势判断逻辑：上周银价呈现“先抑后扬”走势，调整主因宏观政策压制与资金撤离（美国强劲就业数据强化鹰派预期，美元指数上扬压制金融属性，前期获利盘了结，CME上调保证金引发踩踏效应）；工业需求与库存提供支撑（光伏组件出口激增带动白银需求，COMEX库存下降3.6%至阶段新低）；地缘风险反复助推价格企稳反弹。后市等待PCE数据指引，中长期看全球连续第六年供需缺口及美元信用弱化将支撑价格中枢上移，波动弹性有望高于黄金。
- 中线策略建议：建议观望。

沪金合约2604：
- 上周策略回顾：短期高位剧烈波动，上方压力1150-1200元/克，下方支撑1000-1050元/克，建议观望。
- 本周策略建议：短期高位震荡，上方压力1200-1220元/克，下方支撑1080-1100元/克，建议逢低布局多单。
白银合约2604：
- 上周策略回顾：高位大幅波动，上方压力位2.1-2.3万元/千克，下方支撑位1.7-1.9万元/千克，建议观望。
- 本周策略建议：高位震荡，上方压力位2.1-2.3万元/千克，下方支撑位1.7-1.9万元/千克，建议逢低布局多单。