黄金期货
中线行情分析
中线趋势判断
沪金期货整体趋势处于横盘整理阶段，当前可能处于行情趋势的尾声。
趋势判断逻辑
上周沪金2608合约呈现震荡偏弱格局，周内高点后回落，持仓量持续下降反映资金离场。主要围绕三大因素博弈：
- 美联储政策鹰派主导：议息会议维持利率不变但点阵图暗示年内加息，美元与美债收益率走强压制金价。
- 地缘避险溢价压缩：美伊达成协议、霍尔木兹海峡复航，原油供给端约束解除，削弱黄金避险需求。
- 通胀与购金支撑博弈：美国通胀压力犹存，但全球央行连续增持提供底部韧性。
展望后市，黄金长期牛市逻辑未改，但短期将延续弱势筑底格局，等待三季度宏观环境明朗化，核心变量在于美联储政策转向信号与经济数据的进一步验证。
中线策略建议
建议观望。
品种交易策略
上周策略回顾
沪金合约2608短期偏弱运行，上方压力964-990元/克，下方支撑885-900元/克，短期逢高轻仓试空。
本周策略建议
沪金合约2608短期偏弱运行，上方压力950-954元/克，下方支撑920-924元/克，短期逢高轻仓试空。
品种诊断情况
精选指标情况
数据来源：Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部
白银期货
中线行情分析
中线趋势判断
沪银期货整体趋势处于横盘阶段，当前可能处于趋势接近尾声。
趋势判断逻辑
上周沪银2608合约呈现冲高回落、弱势震荡格局，波动率显著高于黄金，持仓量持续下降显示资金离场。主要围绕三大压力：
- 美联储鹰派压制：议息会议点阵图暗示年内加息，美元与美债收益率走强，白银金融投资需求受到抑制。
- 工业需求疲软：光伏产业链调整、半导体走弱，现货采购低迷，工业属性拖累价格表现。
- 避险溢价压缩：美伊达成协议、霍尔木兹海峡复航，此前依赖避险情绪入场多头资金集中止盈离场。
展望后市，短期将延续弱势筑底格局，中期等待政策信号与工业需求验证，长期供应缺口与光伏需求逻辑仍未改变。
中线策略建议
建议观望。
品种交易策略
上周策略回顾
白银主力合约2608短期偏弱运行，上方压力17200-18000元/千克，下方支撑15000-15800元/千克，短期逢高沽空为主。
本周策略建议
白银主力合约2608短期偏弱运行，上方压力17200-18000元/千克，下方支撑15000-15800元/千克，短期逢高沽空为主。
品种诊断情况
精选指标情况
数据来源：Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部
相关数据情况
免责声明：
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。
本报告版权归长城期货所有，未经长城期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“长城期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
交易咨询业务资格：广东证监许可〔2023〕1号
叶绮妮从业资格：F3053929 投资咨询：Z0018039
长城期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！
谢谢
本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读本报告倒数第二页的免责声明。
