旺季预期渐浓，假期玻璃反弹

市场分析

玻璃

• 价格与现货：节前玻璃2605合约震荡下行，现货均价1107元/吨，环比上涨1元/吨。
• 供应：节前全国浮法玻璃产量104.52万吨，环比下降1%，同比下降4.18%；开工率70.09%，产能利用率74.85%，供应小幅收缩。
• 需求：农历新年下游采购意愿偏弱，市场交投清淡，需求进入传统淡季。
• 库存：截止2月12日，全国浮法玻璃样本企业总库存5535.2万重箱，环比增加228.8万重箱，增幅4.31%，同比下降12.28%；库存天数24.4天，库存延续累积。
• 供需与逻辑：玻璃价格维持低位，产量持续下滑，供需矛盾缓解，但去库仍需产量进一步下降。短期价格震荡，后期关注产线冷修和投机需求。

纯碱

• 价格与现货：节前纯碱2605合约偏弱震荡，持仓量回落，现货市场企稳，部分厂家报价小幅上调。
• 供应：节前国内纯碱产量79.23万吨，环比增加1.8万吨，涨幅2.32%；产能利用率85.18%，供应维持高位。
• 需求：下游消费进入季节性淡季，成交冷清，以刚需采购为主。
• 库存：节前纯碱厂家总库存158.80万吨，环比上涨0.44%，库存压力增加。
• 供需与逻辑：纯碱供需矛盾加深，新投产项目落地导致供给压力增加，需求疲软受浮法玻璃减产预期和光伏行业反内卷影响，后期价格面临下行压力，关注成本支撑和新投产项目进展。

策略

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡偏空
• 跨品种、跨期：无

风险

宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。