春晚机器人进步显著，关注机器人链及液冷、燃气发电链公司

春晚机器人进步显著，关注机器人链及液冷、燃气发电链公司 核心观点 ⚫春晚机器人进步显著，预计机器人产业链将有望迎来需求增长及投资扩张共振。宇树科技、银河通用、松延动力、魔法原子四家机器人公司登上央视春晚舞台，分别在武术、微电影、小品、歌曲四大类节目亮相。此次春晚机器人表演展现了国产机器人在运控、仿生、交互、精细操作、集群控制等关键能力领域的进步，引发大众及市场高度关注。我们认为春晚机器人表演一方面将有助于激发大众对机器人的兴趣和信心，促进人形机器人销售订单增长以及体验中心、租赁、共享等商业模式的发展，带动人形机器人产业向展览导购、家庭服务、家庭陪伴等场景服务加速落地；另一方面也将提振资本市场对于国内机器人产业的信心。随着宇树等机器人本体公司推进上市进程，预计国内机器人产业链将迎来需求增长及投资扩张共振，机器人本体及零部件公司均将有望受益。 姜雪晴执业证书编号：S0860512060001jiangxueqing@orientsec.com.cn袁俊轩执业证书编号：S0860523070005yuanjunxuan@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫维谛技术、西门子能源订单大增，预计将为国产数据中心液冷及燃气发电供应商提供增量机会。近日维谛技术、西门子能源发布财报，得益于AI数据中心基建投资持续扩张，两家公司新增订单规模大幅增加：维谛技术2025年4季度新获订单约为82亿美元，同比增长252%，环比增长117%；积压订单达到150亿美元，同比增长109%，交付周期延长至12-18个月。西门子能源燃气业务2025年4季度新获订单达创纪录的87.5亿欧元，同比增长81%；燃气业务积压订单达增长至600亿欧元。我们认为两家公司订单积压反映了海外AI数据中心液冷及燃气发电需求强劲，预计在海外数据中心液冷及燃气发电供需紧张、交付周期延长的背景下，海外厂商将有望引入国内数据中心液冷及燃气发电供应商以缓解交付压力，国内产业链将迎来中长期发展机遇。 刘宇浩执业证书编号：S0860124070026liuyuhao@orientsec.com.cn021-63326320 Optimus V3发布在即，海外发电机组需求大增，关注燃气轮机及机器人链公司2026-02-07行业调整下建议关注出海及布局AI应用领域的强α汽零公司2026-02-01特斯拉将重启Dojo并推动FSD付费升级，关注液冷及智驾产业链公司2026-01-25 ⚫特斯拉Cybercab正式下线，后续如期量产爬坡的确定性较强。2月18日，特斯拉宣布首辆Cybercab在美国德州超级工厂下线，标志着Robotaxi开始向实车落地阶段迈进，并将为其大规模铺开Robotaxi服务奠定基础。随着实车落地完成，预计后续Cybercab按既定计划量产及后续爬坡的确定性较高。根据特斯拉规划，Cybercab产量增长将遵循S曲线，长期目标产量将远超特斯拉所有其他车型总和，预计进入Cybercab配套体系的汽零公司将有望持续迎来增量配套机会。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，预计部分强α汽零公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长；数据中心液冷及柴发/燃气轮机产业链、能确定进入特斯拉、Figure、智元、宇树等机器人配套产业链的汽零及高级别自动驾驶产业链将持续迎来催化。建议持续关注人形机器人链、燃气轮机/柴发产业链、液冷产业链、出海链、智驾产业链公司。 机器人相关标的：新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花智控、浙江荣泰、旭升集团、嵘泰股份、斯菱智驱、爱柯迪、精锻科技、博俊科技、沪光股份；燃气轮机相关标的：银轮股份、潍柴动力；液冷相关标的：英维克、银轮股份、拓普集团、飞龙股份、川环科技等；智驾相关标的：经纬恒润、伯特利、德赛西威等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 目录 1本周观点：春晚机器人进步显著，关注机器人链及数据中心液冷、燃气发电链公司...........................................................................................................4 2销量跟踪：2月1-8日乘用车周度销量承压.................................................5 附录市场行情及产业链主要新闻公告.............................................................7 3.1市场行情：商用车板块表现亮眼...................................................................................73.2新车快讯......................................................................................................................83.3重点公司公告...............................................................................................................93.4行业动态....................................................................................................................10 风险提示......................................................................................................12 图表目录 图1：全国乘用车周度批发销量同比增长（单位：万辆）............................................................5图2：全国乘用车周度零售销量同比增长（单位：万辆）............................................................5图3：全国狭义乘用车1月批发销量同比下滑（单位：万辆）.....................................................5图4：全国狭义乘用车1月零售销量同比下滑（单位：万辆）.....................................................5图5：全国新能源乘用车1月批发销量同比下滑（单位：万辆）..................................................6图6：全国新能源乘用车1月零售销量同比下滑（单位：万辆）..................................................6图7：节前最后一周汽车行业跑赢沪深300..................................................................................7图8：节前最后一周商用车板块大幅上涨.....................................................................................7 表1：主要公司估值表..................................................................................................................8 1本周观点：春晚机器人进步显著，关注机器人链及数据中心液冷、燃气发电链公司 春晚机器人进步显著，预计机器人产业链将有望迎来需求增长及投资扩张共振。宇树科技、银河通用、松延动力、魔法原子四家机器人公司登上央视春晚舞台，分别在武术、微电影、小品、歌曲四大类节目亮相。此次春晚机器人表演展现了国产机器人在运控、仿生、交互、精细操作、集群控制等关键能力领域的进步，引发大众及市场高度关注。我们认为春晚机器人表演一方面将有助于激发大众对机器人的兴趣和信心，促进人形机器人销售订单增长以及体验中心、租赁、共享等商业模式的发展，带动人形机器人产业向展览导购、家庭服务、家庭陪伴等场景服务加速落地；另一方面也将提振资本市场对于国内机器人产业的信心。随着宇树等机器人本体公司推进上市进程，预计国内机器人产业链将迎来需求增长及投资扩张共振，机器人本体及零部件公司均将有望受益。 维谛技术、西门子能源订单大增，预计将为国产数据中心液冷及燃气发电供应商提供增量机会。近日维谛技术、西门子能源发布财报，得益于AI数据中心基建投资持续扩张，两家公司新增订单规模大幅增加：维谛技术2025年4季度新获订单约为82亿美元，同比增长252%，环比增长117%；积压订单达到150亿美元，同比增长109%，交付周期延长至12-18个月。西门子能源燃气业务2025年4季度新获订单达创纪录的87.5亿欧元，同比增长81%；燃气业务积压订单达增长至600亿欧元。我们认为两家公司订单积压反映了海外AI数据中心液冷及燃气发电需求强劲，预计在海外数据中心液冷及燃气发电供需紧张、交付周期延长的背景下，海外厂商将有望引入国内数据中心液冷及燃气发电供应商以缓解交付压力，国内产业链将迎来中长期发展机遇。 特斯拉Cybercab正式下线，后续如期量产爬坡的确定性较强。2月18日，特斯拉宣布首辆Cybercab在美国德州超级工厂下线，标志着Robotaxi开始向实车落地阶段迈进，并将为其大规模铺开Robotaxi服务奠定基础。随着实车落地完成，预计后续Cybercab按既定计划量产及后续爬坡的确定性较高。根据特斯拉规划，Cybercab产量增长将遵循S曲线，长期目标产量将远超特斯拉所有其他车型总和，预计进入Cybercab配套体系的汽零公司将有望持续迎来增量配套机会。特斯拉Cybercab正式下线，后续如期量产爬坡的确定性较强。 从投资策略上看，预计部分强α汽零公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长；数据中心液冷及柴发/燃气轮机产业链、能确定进入特斯拉、Figure、智元、宇树等机器人配套产业链的汽零及高级别自动驾驶产业链将持续迎来催化。建议持续关注人形机器人链、燃气轮机/柴发产业链、液冷产业链、出海链、智驾产业链公司。 机器人相关标的：新泉股份(603179，买入)、拓普集团(601689，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、三花智控(002050，买入)、浙江荣泰(603119，未评级)、旭升集团(603305，未评级)、嵘泰股份(605133，买入)、斯菱智驱(301550，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、精锻科技(300258，买入)、博俊科技(300926，买入)、沪光股份(605333，未评级)；燃气发电相关标的：银轮股份(002126，买入)；液冷相关标的：英维克(002837，未评级)、银轮股份(002126，买入)、拓普集团(601689，买入)、飞龙股份(002536，未评级)、川环科技(300547，未评级)等；智驾相关标的：经纬恒润-W(688326，买入)、伯特利(603596，买入)、德赛西威(002920，买入)等。 2销量跟踪：2月1-8日乘用车周度销量承压 根据乘联会初步统计，2月1-8日全国乘用车批发销量28.4万辆，同比增长46%，较上月同期增长3%；今年以来累计批发225.7万辆，同比下降2%。2月1-8日全国乘用