截至2025年底，环保行业基金持仓市值58亿元，环比规模有所提升

【】【】[Table_Industry]环保周报 证券研究报告 行业研究——周报 2026年2月23日 本期内容提要: ➢行业动态：（1）生态环境部办公厅2月9日公布《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》。其中明确，2026年4月10日前，省级生态环境主管部门向钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位预分配2025年度碳排放配额。2026年6月30日前向发电行业重点排放单位预分配2025年度碳排放配额。2026年9月20日前，省级生态环境主管部门基于2025年度核查结果，按照年度配额总量和分配方案核定2025年度发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位应发放配额量，并向全国碳排放权注册登记机构书面报送相关数据表，进行核定配额的注册登记。9月30日前，省级生态环境主管部门向发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位分配2025年度碳排放配额。（2）2月11日，国务院反垄断反不正当竞争委员会印发施行关于公用事业领域的反垄断指南。《指南》明确界定了公用事业领域的反垄断监管范围，涵盖供水、供电、供气、供热、污水处理、垃圾处理、公共交通等行业。《指南》共七章50条，规定了总则、垄断协议、滥用市场支配地位、经营者集中、公平竞争审查与滥用行政权力排除限制竞争、法律责任的适用和附则等七方面内容。 郭雪环保联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com ➢本周专题：截至2025年底，基金持有环保股总市值为58.27亿元，占总基金市值比重的0.14%。相较三季度（基金持有环保股总市值为55.6亿元，占总持仓比重的0.18%）持股规模有所提升，持股占比有所下降。截至2025年底，环保板块持仓市值排名前十的股票分别为伟明环保、瀚蓝环境、上海洗霸、兴蓉环境、冰轮环境、大地海洋、景津装备、惠城环保、盈峰环境、美埃科技。从持股基金数量看，瀚蓝环境持股基金最多，延续三季度领先局面，冰轮环境、伟明环保获得大量增持。加减仓方面，2025四季度环保板块共有52家公司获得基金增持，其中伟明环保、惠城环保、兴蓉环境获得加仓最多，增持市值分别为7.36亿元、2.67亿元、2.5亿元；2025四季度环保板块共有9家公司有基金减仓，前三名被减仓规模最多的公司为中国天楹、景津装备、上海洗霸。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背 景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。 ➢风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 目录 一、上周市场表现：环保板块表现优于大盘....................................................................................5二、专题研究：截至2025年底，环保行业基金持仓市值58亿元，环比规模提升.....................6三、行业动态.......................................................................................................................................8四、公司公告.......................................................................................................................................9五、投资建议.....................................................................................................................................11六、风险提示.....................................................................................................................................12 表目录 表1：截至2025年底，持股市值前十大环保企业........................................................................................6表2：截至2025年底，持股基金数量前十大环保企业..............................................................................7表3：截至2025年底，持股市值占流通股比例前十大环保企业...........................................................7表4：截至2025年底，加仓市值排名前十名的环保公司.........................................................................7表5：截至2025年底，部分基金减仓的环保公司........................................................................................8表6：环保行业部分上市公司估值表................................................................................................................12 图目录 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%）......................................................................................................5图2：环保板块细分子板块上周涨跌幅（%）.................................................................................................5图3：环保行业周涨幅前十（%）.........................................................................................................................6图4：环保行业周跌幅前十（%）.........................................................................................................................6 一、上周市场表现：环保板块表现优于大盘 ⚫截至2月13日收盘，上周环保板块上涨0.6%，表现优于大盘；上证综指上涨0.4%到4082.07；涨跌幅前三的行业分别是综合（15.3%）、计算机（4.3%）、电子（3.5%），涨跌幅后三的行业分别是纺织服饰（-2.8%）、食品饮料（-2.5%）、美容护理（-2.3%）。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫细分子板块情况：水务板块下跌1.46%；水治理板块下跌0.65%；大气治理板块上涨14.19%；环卫板块上涨2.13%；垃圾焚烧板块下跌0.46%；资源化板块上涨1.50%；固废其他板块下跌0.94%；监测/检测/仪表板块上涨1.05%；环境修复板块上涨4.50%；环保设备板块上涨1.85%。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫个股表现：上周环保板块，涨幅前十的分别为赛恩斯、国泰环保、远达环保、法尔胜、华宏科技、祥龙电业、福鞍股份、劲旅环境、艾布鲁、严牌股份；跌幅前十分别为新动力、福龙马、中材节能、雪浪环境、上海洗霸、正和生态、东湖高新、中山公用、国中水务、钱江生化。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 二、专题研究：截至2025年底，环保行业基金持仓市值58亿元，环比规模提升 截至2025年底，基金持有环保股总市值为58.27亿元，占总基金市值比重的0.14%。相较三季度（基金持有环保股总市值为55.6亿元，占总持仓比重的0.18%）持股规模有所提升，持股占比有所下降。 截至2025年底，环保板块持仓市值排名前十的股票分别为伟明环保、瀚蓝环境、上海洗霸、兴蓉环境、冰轮环境、大地海洋、景津装备、惠城环保、盈峰环境、美埃科技。其中惠城环保、盈峰环境、美埃科技为四季度新进入持仓排名前十大的公司。 从持股基金数量看，瀚蓝环境持股基金最多，延续三季度领先局面，冰轮环境、伟明环保获得大量增持。环保板块基金持有数量前十大企业分别为：瀚蓝环境、冰轮环境、伟明环保、景津装备、上海洗霸、兴蓉环境、龙净环保、大地海洋、高能环境、美埃科技。 基金重仓持股占流通股比例中，有三家公司基金持股占总流通股比重超4%，其中大地海洋占比最高达到11.64%。 加减仓方面，2025四季度环保板块共有52家公司获得基金增持，其中伟明环保、惠城环保、兴蓉环境获得加仓最多，增持市值分别为7.36亿元、2.67亿元、2.5亿元；2025四季度环保板块共有9家公司有基金减仓，前三名被减仓规模最多的公司为中国天楹、景津装备、上海洗霸。 三、行业动态 1、2月11日，国务院反垄断反不正当竞争委员会印发施行关于公用事业领域的反垄断指南。《指南》明确界定了公用事业领域的反垄断监管范围，涵盖供水、供电、供气、供热、污水处理、垃圾处理、公共交通等行业。《指南》共七章50条，规定了总则、垄断协议、滥用市场支配地位、经营者集中、公平竞争审查与滥用行政权力排除限制竞争、法律责任的适用和附则等七方面内容。 资料来源：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20260213/1484324.shtml 2、生态环境部办公厅2月9日公布《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》。其中明确，2026年4月10日前，省级生态环境主管部门向钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位预分配2025年度碳排放配额。2026年6月30日前向发电行业重点排放单位预分配2025年度碳排放配额。2026年9月20日前，省级生态环境主管部门基于2025年度核查结果，按照年度配额总量和分配方案核定2025年度发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位应发放配额量，并向全国碳排放权注册登记机构书面报送相关数据表，进行核定配额的注册登记。9月30日前，省级生态环境主管部门向发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位分配2025年度碳排放配额。 资料来源：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20260210/1483551.shtml 3、近日，水利部正式发布《节水产业优惠政策指引（2025年版）》，系统梳理国家和地方层面共计189项节水产