消费电子产业链跟踪：头部企业加速布局AI硬件入口

——消费电子产业链跟踪 2026年02月23日 核心观点 行 业 事 件 梳 理：1）春 节 期 间 部 分 消 费 电 子 市 场 数 据 ：①根 据 商 务 部 大 数 据 ，2月15日 重 点 平 台 数 据 显 示 ， 智 能 穿 戴 设 备 销 售 额 同 比 增 长1.3倍 ， 智 能 血压 仪 、 血 糖 仪 等 健 康 监 测 设 备 销 售 额 增 长 超60%。②因 科 技 年 货 持 续 走 俏 以及 外 国 游 客 扎 堆 华强 北“ 扫 货 ”，近 两 个 月 ，华 强 北 科 技 产 品 销 售 额 较 平 日 增长 超30%，其 中AI眼 镜 销 量 激 增70%-80%，无 人 机 、机 器 人 销 量 增 长30%-50%。③淘 宝 天 猫 潮 玩 行 业 数 据 显 示 ， 春 节 期 间 ，AI玩 具 类 目 年 货 节 期 间 成交 同 比 暴 增500倍 ， 商 品 供 给 同 样 增 长500倍 以 上 ， 涌 现 出6款 销 量 破 百 万的 单 品 。2）2026年2月16日 ，宇 树 机 器 人第 三 次 亮 相 春 节 联 欢 晚 会 ，演 出武 术 表 演 《 武BOT》 节 目 。 本 次 演 出 的 宇 树 人 形 机 器 人 突 破 运 动 性 能 极 限 ，刷 新 多 个 全 球 第 一 次 ，包 括 全 球 第 一 次 集 群 快 速 跑 位 ，最 快 任 意 跑 位 速 度 可 达4m/s。 核 心 技 术 支 撑 ： 高 并 发 集 群 控 制 系 统 ， 实 现 几 十 台 机 器 人 实 时 协 同 动作 ，超 低 同 步 延 迟 ； 自 研AI算 法 结 合3D激 光 雷 达 ，保 障 机 器 人 在 剧 烈 运 动后 仍 能 精 准 定 位。3）据The Information，OpenAI正 在 开 发 一 款 智 能 音箱 ，它 将 配 备 摄 像 头 ，支 持 类 似 苹 果Face ID的 人 脸 识 别 ，定 价200-300美元 ，最 早 于2027年2月 发 售 。智 能 音 箱 只 是OpenAI硬 件 全 家 桶 的 其 中 一个 ，此 前OpenAI已 经 被 曝 出 在 开 发 智 能 眼 镜 、智 能 灯 、甚 至 可 穿 戴 别 针 等多 种 形 态 。4）据 彭 博 社 ，苹 果（Apple）正 在 加 速 推 进 三 款 全 新 的AI可 穿 戴设 备 ，旨 在 从 物 理 世 界 为iPhone安 装 上“ 眼 睛 ”和“ 耳 朵 ”。这 三 款 产 品 分别 是 高 端 智 能 眼 镜 （ 代 号N50） 、 可 佩 戴 式AI吊 坠 以 及 搭 载 摄 像 头 的AI版AirPods。5）特 斯 拉2月18日 宣 布 ， 第 一 辆 赛 博 无 人 驾 驶 电 动 车TeslaCybercab在 得 州 超 级 工 厂 正 式 下 线 。据 了 解 ，Cybercab是 特 斯 拉 推 出 的 全自 动 驾 驶（FSD）无 人 驾 驶 出租 车 ，没 有 方 向 盘 和 踏 板 ，完 全 依 赖 软 件 运 行。6）根 据Counterpoint Research中 国 智 能 手 机 周 度 销 量 追 踪 报 告 ，2026年1月 中 国 智 能 手 机 销 量 同 比 下 降23%。 大 多 国 产 品 牌 出 现 两 位 数 同 比 下 滑 ，主 要 原 因 是2025年 初 补 贴 带 动 需 求 形 成 的 高 基 数 效 应 ， 以 及 农 历 新 年 时 间节 点 的 变 化 。苹 果 是 唯 一 实 现 同 比 正 增 长 的 主 流 品 牌 ，在iPhone 17系 列 持续 强 劲 的 势 头 下 ， 其 市 场 份 额 创 下 近 五 年1月 最 高 水 平 。 消费电子行业 推荐维持评级 分析师 高峰：010-80927671：gaofeng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522040001 刘来珍：021-20252647：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523040001 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河电子】消费电子行情周点评-2月电视面板价格预计维持上涨趋势2.【银河电子】行业月度报告_存储价格延续上涨，台积电业绩再创新高3.【银河电子】消费电子行情周点评-1月电视面板价格预计全面上涨 投 资 建 议：大 模 型 能 力 加 速 进 化 ， 加 速 推 动 进 入 “Agentic AI” 阶 段 ， 软 件商 业 模 式 存 不 确 定 性 ，对 比 之 下 ，硬 件 仍 然 是AI应 用 落 地 最 为 确 定 的 受 益 方向 ，为 消 费 电 子 产 业 链 公 司 带 来 新 的 业 务 增 长 点 。国 内 春 节 期 间 消 费 数 据 显 示新 型 消 费 电 子 品 类 增 长 迅 猛 ，海 外 方 面 头 部 企 业 正 加 速 布 局AI硬 件 入 口 ，关注AI眼 镜 、AI玩 具 、 人 形 机 器 人 、 智 能 驾 驶 等 方 向 下 消 费 电 子 公 司 投 资 机会 。推 荐 水 晶 光 电 、捷 邦 科 技 、天 岳 先 进 ，关 注 立 讯 精 密 、歌 尔 股 份 、领 益 智造 、 蓝 思 科 技 、 宜 安 科 技 。 风 险 提 示 ：新 品 销 售 不 及 预 期 的 风 险 ； 存 储 价 格 上 涨 对 终 端 需 求 的 压 制 或 对其 他 零 部 件 的 挤 压 效 应。 目录Catalog 一、行业事件梳理..................................................................................................................................3 1、春节期间新型消费电子品类销售迅猛增长..................................................................................................32、宇树人形机器人在2026年春晚演出中突破运动性能极限..............................................................................33、Open AI硬件版图更新..........................................................................................................................44、苹果正加速推进三款全新的AI可穿戴设备................................................................................................45、特斯拉首辆无人驾驶电动车Cybercab在工厂正式下线................................................................................46、数据更新：2026年1月中国智能手机销量同比-23%...................................................................................4 一、行业事件梳理 1、春节期间新型消费电子品类销售迅猛增长 根 据 商 务 部 大 数 据 ，2月15日 重 点 平 台 数 据 显 示 ，智 能 穿 戴 设 备 销 售 额 同 比 增 长1.3倍 ，智 能 血 压仪 、 血 糖 仪 等 健 康 监 测 设 备 销 售 额 增 长 超60%。 因 科 技 年 货 持 续 走 俏 以 及外 国 游 客 扎 堆 华 强 北 “ 扫 货 ”，近 两 个 月 ， 华 强 北 科 技 产 品 销 售 额 较 平 日增 长 超30%， 其 中AI眼 镜 销 量 激 增70%-80%， 无 人 机 、 机 器 人 销 量 增 长30%-50%。 淘 宝 天 猫 潮 玩 行 业 数 据 显 示 ，春 节 期 间 ，AI玩 具 类 目 年 货 节 期 间 成 交 同 比 暴 增500倍 ，商 品 供 给 同样 增 长500倍 以 上 ， 涌 现 出6款 销 量 破 百 万 的 单 品 。 2、宇树人形机器人在2026年春晚演出中突破运动性能极限 2026年2月16日 ，宇 树 机 器 人 第 三 次 亮 相春 节 联 欢 晚 会，演 出武 术 表 演《 武BOT》节 目 。本 次 演出的 宇 树 人 形机 器 人突 破 运 动 性 能 极 限 ， 刷 新 多 个 全 球 第 一 次， 包 括全 球 第 一 次 集 群 快 速 跑 位 ， 最快 任 意 跑 位 速 度 可 达4m/s。核 心 技 术 支 撑 ：高 并 发 集 群 控 制 系 统，实 现 几 十 台 机 器 人 实 时 协 同 动 作 ，超 低 同 步 延 迟；自 研AI算 法 结 合3D激 光 雷 达，保 障 机 器 人 在 剧 烈 运 动 后 仍 能 精 准 定 位。在 随 后 智能 涌 现 对 宇 树 创 始 人 王 兴 兴 的 访 谈 中 ， 强 调 了 本 次表 演亮 点 在机 器 人 的快 速 跑 位 能 力 、 运 动 极 限 能力 以 及 定 位 技 术 。宇 树重 点 在 提 升 机器 人 的 运 动 能 力 ，对具 身 智 能 机 器 人 大 脑部 分 保 持 开 放 合 作 态度。 王 兴 兴认 为 目 前 具 身 智 能 模 型 路 线 尚 未 统 一 、全 球 都 还 没 有 突 破 大 脑 的 天 花 板，大 规 模 应 用 还是 相 对 早 期， 但 今 年 或 明 年在 导 览 或 者 相 对 固 定 的 工 业 场 景 上 已 经 能 达 到 比 较 好 的 落 地 效 果 。王 兴兴 预 计2026年 全 世 界 人 形 机 器 出 货 量 至 少 有 几 万 台 ， 宇 树 预 计会 达 到 一 到 两 万 台 左 右 。目 前 宇 树的 人 形 机 器 人 产 能 至 少 一 年 能 产 小 几 万 台 ， 机 器 狗 也 有 几 万 台 的 产 能 。 资料来源：宇树官方公众号，中国银河证券研究院 3、Open AI硬件版图更新 据The Information，OpenAI正 在 开 发 一 款 智 能 音 箱 ，它 将 配 备 摄 像 头 ，支 持 类 似 苹 果Face ID的 人 脸 识 别 ，定 价200-300美 元 ，最 早 于2027年2月 发 售 。智 能 音 箱 只 是OpenAI硬 件 全 家 桶 的其 中 一 个 ，此 前OpenAI已 经 被 曝 出 在 开 发 智 能 眼 镜 、智 能 灯 、甚 至 可 穿 戴 别 针 等 多 种 形 态 。中 国主 要 的iPhone和AirPods代 工 厂 立 讯 精 密 已 经 拿 下 了 至 少 一 款OpenAI设 备 的 组 装 合 同 ，而负 责 组 装AirPods、HomePod以 及Apple Watch的 歌 尔 股 份 也 在 跟OpenAI接 洽 ，为 未 来 产品 提 供 扬 声 器 模 组 等 零 部 件 。 4、苹果正加速推进三款全新的AI可穿戴设备 据 彭 博 社，苹 果（Apple）正 在 加 速 推 进 三 款 全 新 的AI可 穿 戴 设 备