2月12日A股市场点评：成长风格表现突出

市场整体表现
2月12日A股市场呈现分化格局，成长风格显著占优。创业板指领涨，深市强于沪市，成交活跃。科技成长板块成为核心主线，算力产业链（CPO、液冷服务器）、半导体等方向走强，政策驱动的电力设备板块亦表现突出；大消费板块（传媒、旅游餐饮）普遍调整，反映资金向高景气赛道集中。

事件解读

• 美国经济数据：2026年1月美国新增非农就业13万，高于预期，失业率降至4.3%，小时工资环比增速回升至0.4%，强化美联储维持高利率预期，导致美元指数走强，可能引发新兴市场资金外流压力。
• 电力市场改革：国务院发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，部署19项任务，推动容量市场建设、新能源参与电力市场等，利好新型储能、虚拟电厂等民营主体。
• 人工智能政策：国务院第十八次专题学习强调推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用，推动全链条突破和全场景落地，关注算法创新、大模型性能提升及商业化应用。
• 载人航天进展：长征十号运载火箭系统低空演示验证与梦舟载人飞船最大动压逃逸飞行试验成功，标志着载人月球探测工程取得重要突破，“梦舟”未来用于近地空间站和载人登月任务。

市场展望
临近春节假期，市场交投或趋于清淡，资金观望情绪可能升温，指数大概率维持震荡整理。政策面与产业催化仍将主导结构性机会：

• 政策红利：国资委推动算力投资、电力市场改革等政策持续释放红利。
• 产业动态：CPO订单超预期、小金属供需改善等有望支撑相关板块延续强势。
  短期板块轮动特征或延续。

风险提示
海外需求不及预期、地缘博弈加剧、节前资金面波动。