菜籽类市场周报：美豆上涨提振，菜粕价格有所上涨

周度要点小结

菜油

• 行情回顾：本周菜油期货震荡收跌，05合约收盘价9038元/吨，较前一周-106元/吨。
• 行情展望：加拿大油菜籽库存增加，但中加贸易关系缓和预期及欧盟生物燃料政策支撑市场。美国生物燃料政策边际利好美豆油，但马棕油出口下滑拖累市场。国内菜油去库，但澳菜籽压榨及菜系进口恢复预期增加供应压力。盘面受新增加菜籽买船及棕榈油偏弱影响继续收跌，建议空仓过节。

菜粕

• 行情回顾：本周菜粕期货震荡收涨，05合约收盘价2309元/吨，较前一周+70元/吨。
• 行情展望：巴西大豆产量预估上调，国际豆价承压，但美国大豆出口增加预期存在。国内中粮澳籽产线开机增加供应，菜系进口恢复预期压制远期市场。盘面受美豆上涨及节前空头离场影响震荡走强，建议空仓过节。

期现市场情况

• 菜油：期货震荡收跌，总持仓量减少；前二十名净持仓增加；仓单量减少；现货价格回落，基差高位；05-09价差处于中等水平；菜豆油价差走缩，菜棕油价差走扩；菜油粕比值为3.914。
• 菜粕：期货震荡收涨，总持仓量减少；前二十名净持仓减少；仓单量为0；现货价格小幅回升，基差高位；05-09价差处于中等水平；豆菜粕价差为491元/吨。

产业链情况

油菜籽

• 供应端：库存减少，预估到港量增加；压榨利润为+846元/吨；油厂压榨量增加；12月进口量同比减少90.79%。

菜籽油

• 供应端：库存减少，12月进口量同比增加2.89%。
• 需求端：食用植物油产量及餐饮收入数据提供消费参考；进口压榨合同量减少。

菜粕

• 供应端：库存环比增加200%；12月进口量同比减少22.58%。
• 需求端：饲料月度产量为3008.6万吨。

期权市场分析

• 波动率：菜粕期权隐含波动率21.05%，较上周回升，处于历史偏高水平。

代表性企业

• 道道全：相关数据及分析。

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