有色日报：有色偏弱震荡

核心观点

• 沪铜：主力期价在10万关口震荡，持仓量小幅下降。宏观层面，海外美股下挫，国内临近春节，流动性较差。产业层面，下游多数已放假，交投平淡。需注意春节假期海外波动风险。
• 沪铝：减仓下行，主力期价回落至2.3万关口。宏观层面，内外流动性较差，资金驱动不强。产业层面，国内电解铝持续季节性累库。技术上，铝价2月三度下探2.3万关口，有较强技术支撑。需注意春节假期海外波动风险。
• 沪镍：偏弱震荡，持仓量持续下降，主力期价尾盘反弹收复13.5万关口。宏观层面，内外流动性较差，资金驱动不强。产业层面，印尼2026年镍矿RKAB产量目标设定在2.6-2.7亿吨，供应端利好使镍价短期强于有色板块，但昨夜贵金属带动有色下挫。短期宏观利空，产业利好，镍价震荡运行。需注意春节假期海外波动风险。

产业动态

• 铜：SMM铜线缆企业原料端库存环比下降3.37%，成品端备货心态偏谨慎。精铜杆行业开工率环比下降12.43个百分点，下周将大幅下滑至13.08%。
• 铝：国内电解铝持续季节性累库。
• 镍：印尼2026年镍矿RKAB产量目标设定在2.6-2.7亿吨。

相关图表

• 提供了铜、铝、镍的相关数据图表来源说明。

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