周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场偏强窄幅波动，山东中小颗粒主流出厂价涨至1760-1800元/吨，均价环比上涨5元/吨。尽管处于春节前收单冲击期，但下游补仓积极，工厂未明显让利。
- 行情展望：部分检修装置恢复导致产量增加，下周产量变动不大。局部农业刚需存在，但多数需求随春节搁置。复合肥企业降负荷，产能利用率环比下降，短期低位，节后初八后复工。尿素企业库存继续下降，春节前下游补仓进度好于预期，工厂出货量大，假期后或累库。
- 策略建议：关注外盘宏观形势、地缘政治、气温对节后农需影响。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+3.21%。
- 跨期价差：UR 5-9价差为41。
- 持仓分析：数据未提供具体变化。
- 仓单走势：截至2月13日，郑州尿素仓单10382张，较上周-478张。
现货市场情况
- 国内价格：截至2月12日，山东主流价1800元/吨（+20），江苏主流价1810元/吨（+10）。
- 外盘价格：截至2月12日，尿素FOB中国442.5美元/吨（+20）。
- 基差走势：截至2月12日，基差为-43元/吨（-45）。
上游情况
- 煤炭：截至2月11日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价680元/吨（持平）。
- 天然气：截至2月12日，NYMEX天然气收盘3.23美元/百万英热单位（-0.19）。
产业情况
- 产能利用率及产量：截至2月12日，中国尿素产量149.31万吨（+2.39万吨，+1.63%），产能利用率90.59%（+1.45%）。
- 库存及港口库存：截至2月12日，港口样本库存16.6万吨（+0.1万吨，+0.61%），整体微增。截至2月11日，企业总库存83.47万吨（-8.38万吨，-9.12%）。
- 出口情况：2025年12月尿素出口27.83万吨（-53.75%）。
下游情况
- 复合肥开工率：截至2月12日，产能利用率36.19%（-5.6个百分点），节后初八后复工。
- 三聚氰胺开工率：截至2月12日，周均值为51.5%（-7.3个百分点）。
