春节将近权益开门红并未中断债基资金回流明显20260211

☁节前最后第三个交易日，市场进入到相对冷清的状态，成交额险守2万亿，全A微跌0.15%。 周期板块领涨，玻纤价格在高端电子布的需求缺口下大涨，龙头中国巨石涨停，油气、有色、化工涨幅不一；碳酸锂期货大涨9%，加上新宙邦Q4业绩高增，锂电中上游产业链都有较好表现；存储、算力整体回调，反而是一些细分环节上涨，例如钻针、铜箔、光纤等。 【春节将近，权益开门红并未中断，债基资金回流明显】20260211 ☁节前最后第三个交易日，市场进入到相对冷清的状态，成交额险守2万亿，全A微跌0.15%。 周期板块领涨，玻纤价格在高端电子布的需求缺口下大涨，龙头中国巨石涨停，油气、有色、化工涨幅不一；碳酸锂期货大涨9%，加上新宙邦Q4业绩高增，锂电中上游产业链都有较好表现；存储、算力整体回调，反而是一些细分环节上涨，例如钻针、铜箔、光纤等。 债市继续小幅波动，长端整体下行更多一些，10Y国债录得1.79%。 ☁这两天消息其实较多，包括美国计划下一轮芯片关税中豁免亚马逊谷歌微软、中芯国际Q4净利润同增23.2%、谷歌发行100年债券融资320亿等，但显然大资金已经无心恋战，预计后面两天的行情大概率呈现低波状态。 合理的布局思路有，一是假期间可能发酵的题材，例如机器人、AI应用，二是近期连续回调（且可能被错杀）的板块，例如光模块、航天、创新药等。 交易总结：整体依然净申购，申购：赎回=65%：35%，而且今天机构对所有类型的基金均为净申购，而且对含权产品的买入金额与此前的量级持平。 和我们之前的判断一致，一是对权益加仓的脚步不会停下，开门红会持续，二是年底也有部分资金有回流债基，两者并不矛盾，是增量资金再分配+存量微调的结果。 被动权益：净申购占比0.44%理财子、公募、券商净申购，主题包括300、红利、券商、港股、创新药等。 主动权益：净申购占比1.20%所有客群净申购，穿透到底层看，电子依然是第一大被加仓的行业，计算机、通信、电力设备和医药其次。 差异上，保险单独加仓了有色，券商和信托买入传媒。 固收+：净申购占比6.20%理财子大额净申购，非银客群也有不等买入。 资金主要流入的行业包括有色、银行、电新、电子和医药。 可转债：净申购占比0.65%所有客群净申购，理财子较多，其次是券商，整体量级比前几日更高。 纯债：净申购占比8.41%除保险外，其余各个客群均有净买入。 久期上，券商、信托在4年上下，其他客群为2~3年，但交易的类型基本都是信用债基。 短债：净申购占比7.99%理财子大幅买入，保险和信托也有申购。 被动债券：净申购占比1.49%今天主要是理财子大额买入，以信用债指数基金为主。 货币：净申购占比22.88%券商卖出，银行申购占大头。 QDII：净申购占比0.40%公募、理财子、信托买入，主题包括中债、新兴市场、美股等。