家庭耐用品篇：乘智能化之风，家电家居助力养老护理

优于大市 家庭耐用品篇——乘智能化之风，家电家居助力养老护理 核心观点 行业研究·行业专题 家用电器 养老护理耐用品梳理：银发需求增长趋势下，AI 助力产品升级和需求扩围。在国内 65 岁老人比例逐年提升、独居老人和失能老人数量增长的背景下，智能化的养老、助老设备需求逐年提升，其中代表性的二便护理机器人、陪伴机器人、家用看护设备、AI 床垫等产品在智能化加持下功能日臻完善，有望成为新人口结构下的潜力耐用消费品。围绕养老适老的核心需求，我们整理出生活护理、情感陪伴、健康安全三大家庭耐用品品类。 优于大市·维持 证券分析师：王兆康0755-81983063chenweiqi@guosen.com.cnwangzk@guosen.com.cnS0980520120004 证券分析师：陈伟奇0755-81982606S0980520110004 证券分析师：邹会阳证券分析师：李晶0755-81981518zouhuiyang@guosen.com.cnlijing29@guosen.com.cnS0980523020001S0980525080003 家用养老护理细分赛道梳理： 1、家用看护设备：AI 助力下功能升级，养老生态的重要入口。跌倒是国内65 岁以上老人意外伤害的首发因素，家庭环境的即时监测和预警的需求始终存在。随着 AI 视觉能力和传感能力的提升，摄像头/雷达的家庭环境识别能力持续提升，老人跌倒识别-即时向家属发出警报-社区医院对接这一链条也逐步被打通。预计 2030 年独居看护类设备的稳态销量预计达到 1400 万台，销量复合增速预计达到 16%，同时更高的均价也有望进一步扩大行业规模。 其中的代表性企业为行业龙头萤石网络，其核心产品“萤石养老智能体”通过自身的大模型和开放生态，形成了软硬件一体的、覆盖生活轨迹、健康数据、安全预警和语音助手四大功能的家居养老看护解决方案。 2、养老适老机器人：政策持续出台，各细分领域涌现新产品。护理机器人的概念涵盖了从最基础的二便清洁设备、康复设备再到更综合的具身智能机器人。以护理机器人为例，其面对的不只是国内市场，根据 65 岁以上老人及失能人群比例测算，预计国内和欧美失能老人的护理机器人远期市场规模均达到百亿级别。当前行业主要有三类玩家：（1）垂直领域厂商，其对具体的细分需求有深入了解并对产品进行多代际迭代，代表企业如深耕二便护理机器人的欧圣电气、以及按摩理疗机器人的领军企业荣泰健康、奥佳华；（2）综合服务类机器人厂商，以具身智能机器人头部企业为主；（3）综合科技类企业以及智能家居企业，以自身的技术品牌和生态为基础，延展适老领域的生态打造，代表企业如美的集团、海尔智家、华为等，以及开展适老工程改造、系统卫生间及拓展具身智能机器人的建霖家居。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《家电行业 2026 年 2 月投资策略-原材料价格上涨对白电龙头影响有限，白电 1-2 月排产增速环比改善》 ——2026-02-02《家电行业周报（26 年第 3 周）-12 月家电内外销景气持续承压，美国家电需求回归稳健增长》 ——2026-01-19《消费级 3D 打印行业专题-创意点亮生活，3D 打印入万家》 ——2026-01-12《家电行业 2026 年 1 月投资策略-2026 年家电国补政策延续，有望拉动内销需求企稳回升》 ——2026-01-05《家电行业周报（25 年第 51 周）-11 月家电零售表现筑底，冰洗出口增速有所改善》 ——2025-12-22 3、智能床垫：大基数+低渗透率的潜力品类。智能床垫作为养老适老的典型产品，产品本身通过更灵活的硬件设计，配合 AI 大模型，个性化定制化地解决老年人入睡困难、睡眠质量不佳等问题。床垫行业作为成熟的刚需赛道，国内床垫内销规模 2024 年预计约 659 亿元人民币，而智能床垫作为新兴品类叠加较高的均价，预计当前行业销量渗透率仍不足1%，未来有望在养老适老需求的拉动下渗透率进一步提升。代表企业主要为行业龙头喜临门，其已推出智能床垫系列产品，并研发非侵入式脑机接口相关的睡眠产品；以及 AI 床垫的领军企业慕思股份，其拥有的AI 算法和自适应调节床垫构建了智慧睡眠体系，2025 年上半年，慕思的 AI 产品实现收入 1.21 亿元，同比增长超 3 倍。 风险提示：1、技术发展不及预期；2、消费力不足导致养老适老需求释放不及预期；3、政策出台节奏不及预期；4、行业竞争加剧。 内容目录 家用养老护理设备：银发需求增长趋势下，AI 助力产品升级和需求扩围.................................5 65 岁以上人口和独居/失能人口增长提升养老适老需求...............................................................................5AI 等新技术助力下，养老适老家电家居产品力提升.....................................................................................7政策助力，明确科技+养老大方向....................................................................................................................7 家用养老护理细分赛道梳理.............................................................................................................. 家用看护设备：AI 助力下功能升级，养老生态的重要入口.........................................................................8养老适老机器人：政策持续出台，各细分领域涌现新产品........................................................................10智能床垫：直击痛点，大基数+低渗透率的潜力品类..................................................................................13 重点公司梳理....................................................................................................................................15 萤石网络：消费级安防龙头打造居家 AI 养老生态......................................................................................15欧圣电气：依托清洁工具技术优势，深耕二便护理机器人........................................................................16建霖家居：卫浴代工龙头，拓展大健康与养老产业....................................................................................18按摩理疗机器人：荣泰健康、奥佳华............................................................................................................19AI 床垫：喜临门、慕思股份...........................................................................................................................23 风险提示............................................................................................................................................25 图表目录 图 1： 我国 65 岁以上人口和比例持续增长，且预计在 2027-28 年迎来跃升....................................................5图 2： 国内独居老人人口数预计持续提升...............................................................................................................6图 3： 国内失能/半失能人口预计提升.....................................................................................................................6图 4： 跌倒风险是 65 岁以上意外伤害的首发因素.................................................................................................8图 5： 跌倒监测雷达等监控类产品应对家中跌倒等意外风险...............................................................................8图 6： 若跌倒检测类产品随独居老人户增加渗透率提升，则高端监控设备预计实现更高的增速..................9图 7： 跌倒监测雷达具有感知范围大、隐私保护等优势，销售单价明显高于普通家用监控摄像头..............9图 8： 国内摄像头行业集中度相对较高...................................................................................................................9图 9：以萤石网络的 AI 养老架构为例，其可提供多种家用监控软硬件结合的方案对老年人健康和日常状态进行监测.......................................................................................................................................................................9图 10： 欧圣旗下的二便护理机器人.......................................................................................................................10图 11： 荣泰健康旗下的按摩理疗机器人...............................................................................................................10图 12： 国内床垫行业规模预计为 92 亿