经济指数系列报告（二）：基于高频数据的PMI预测方法

一、采购经理指数基本定义和组成成分
采购经理指数（PMI）是国际通行的宏观经济监测先行指标，通过每月调查制造业采购经理反映经济变化趋势。制造业PMI由新订单、生产、从业人员、供应商配送时间、原材料库存五大分项加权计算，其中供需两项权重合计55%。

二、制造业PMI预测思路和指标筛选
研究构建高频数据拟合预测体系，分为三步：筛选供给端（钢铁、石化等）高频指标预测生产指数，筛选需求端（地产、汽车、出行等）高频指标预测新订单指数，最后合成预测制造业PMI。供给端选取14个指标，需求端选取16个指标。

三、制造业PMI指数拟合

1. PMI生产指数拟合：采用14个高频指标回归模拟，2016年7月-2025年12月数据拟合度高，方向性预测胜率82%。2026年1月预测为50.36，与统计局方向一致。
2. PMI新订单指数拟合：采用16个高频指标回归模拟，方向性预测胜率62%。2026年1月预测为44.27，与统计局方向一致。
3. 制造业PMI拟合：结合生产与新订单指数拟合综合PMI，方向性预测胜率70%。2026年1月预测为46.2，与统计局方向一致。

四、总结
研究通过供需两端高频指标拟合PMI生产与新订单指数，并合成预测综合PMI，方向性预测胜率较高（生产82%、新订单62%、综合70%），为制造业景气度预判提供量化分析框架。