一、市场回顾
- 权益市场：主要指数多数收跌，科创50指数跌幅最大（-5.76%），创业板指（-3.28%）、恒生指数（-3.02%）、沪深300（-1.33%）、上证指数（-1.27%）和北证50（-0.70%）下跌，仅万得微盘股指数（1.86%）上涨。申万一级行业涨跌互现，食品饮料（4.31%）、美容护理（3.69%）、电力设备（2.20%）、综合（1.96%）和交通运输（1.90%）跑赢万得全A，有色金属（-8.51%）、通信（-6.95%）、电子（-5.23%）、钢铁（-3.35%）和计算机（-3.27%）跑输。
- 债券市场：长短端利率走势不一，10年期国债下行0.10BP至1.810%，1年期上行至1.321%，期限利差收窄。信用利差走阔。
- 商品市场：南华商品指数下跌-4.49%，COMEX黄金上涨5.13%。
- 基金市场：偏股基金指数下跌2.39%，二级债基指数下跌0.27%；中长债基金指数上涨0.08%，短债基金指数上涨0.04%。
二、权益类产品配置策略
- 事件驱动策略：
- 我国成功发射可重复使用试验航天器，关注长城景气成长A(018939)、前海开源沪港深强国产业(004321)和南方军工改革A（004224）。
- 多部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，关注嘉实文体娱乐A(003053)、工银新生代消费(005526)和华夏消费臻选A（017716）。
- 央行连续15个月增持黄金，关注前海开源金银珠宝A(001302)、嘉实上海金ETF联接A(016581)和华安黄金ETF联接A（000216）。
- 资产配置策略：
- 权益：均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利（安信红利精选(018381)）和科技+高端制造（嘉实前沿创新（009993）、嘉实互融精选A（006603）、博时军工主题A(004698)）。
- 固收：中短债基金及固收+基金。
- 商品：黄金类指数基金。
- 政策与市场分析：
- 2026年宏观政策延续积极取向，出口增速可能回落，工业生产短期受拖累，政策加力空间充足。
- 权益市场延续“慢牛行情”，建议“均衡+红利”底仓，关注科技、军工、创新药、有色金属。
- 债市配置性价比下降，建议调整持仓结构，增配“固收+”基金。
- 黄金具有战略配置价值，建议“定投或逢低布局”。
三、稳健类产品配置策略
- 市场分析：
- 央行公开市场操作净回笼，资金面宽松。
- 中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议，强化与财政政策协同。
- 美国ADP就业数据不及预期。
- 重点关注产品：
- 持有短债基金，但降低收益预期。
- 适当配置固收+基金，注意风险特征。
四、风险提示
- 数据来源变化可能导致模型失效。
- 报告仅用于研究，不构成投资建议。
- 政策效果、事件演进、政策变化、地缘政治等存在风险。
