棕榈油：基本面驱动有限，震荡调整 豆油：报告缺乏亮点，区间震荡

【基本面跟踪】

• 马来西亚棕榈油产量环比下降：2026年2月1-10日，马来西亚棕榈油单产环比减少9.16%，出油率环比增长0.3%，导致产量环比下降7.58%。
• 印尼产量预期：印尼2025年棕榈油产量增长8%至5198万吨，2026年预计再增长2%-3%。印尼暂停扩大生物柴油掺混比例，但天气改善或推动产量小幅增长。
• 印尼库存与出口：2025年底印尼棕榈油库存为266万吨，去年出口量同比增长8.7%至3211万吨。2026年上半年价格预计在4100-4400林吉特/吨，下半年因供应增加或降至4000-4300林吉特/吨。
• 马来西亚出口与产量：2026年马来西亚产量预计略低于2000万吨，库存降低或推动出口量达1600万吨，第一季度出口同比或继续增长。

【趋势强度】

• 棕榈油趋势强度：0
• 豆油趋势强度：0

【行业动态】

• 阿根廷罢工：阿根廷油籽和棉花加工联合会宣布全国罢工，抗议政府劳动改革方案。

【核心观点与结论】

• 棕榈油基本面驱动有限，价格或震荡调整。印尼产量增长预期与供应增加或限制价格上行空间，但强劲需求仍提供支撑。
• 豆油报告缺乏亮点，预计区间震荡。