研报总结
核心观点与市场趋势
全球零售技术市场预计将以每年约6%的复合年增长率增长，到2035年达到约5000亿美元，主要受自动化和人工智能（AI）的推动。零售技术并购和私募股权交易在2025年恢复势头，资本集中于企业系统，如记录、行动、参与和智能系统，这些系统展示了高客户留存率，凸显了其对零售买家的价值。随着第三方Cookie的可靠性降低/受限以及AI模型需要更丰富的输入，对干净、授权的第一方数据的控制，辅以嵌入式第三方数据，变得至关重要。
消费者行为与零售挑战
尽管消费者信心下降，但零售支出在2025年末和2026年初保持弹性。核心零售销售额在12月连续增长，得益于稳定的劳动力市场和持续的潜在需求。这种消费者感知与实际支出行为之间的脱节，迫使零售商加强运营纪律，优先考虑精确定价、转化率提升、更强的库存生产力和效率提升。随着早期库存时机优势的减弱，零售商正在实施价格上调，加剧了供应链压力，使成本上涨更加明显。
技术发展与平台整合
零售正从基于规则的自动化转向AI驱动的自主AI，涵盖客户参与、门店运营和供应链管理。个性化可带来高达40%的收入增长，80%的消费者更喜欢提供个性化体验的品牌。AI正在成为零售的新操作系统，通用商业协议（UCP）正在形成，允许AI代理和零售商在发现、结账和履行等环节进行互操作。零售技术生态系统中存在高度碎片化，正在转向更少、更广泛的平台，围绕四个价值层构建：参与系统、记录系统、变现系统和执行系统。
AI在零售中的应用
AI在零售中的应用正在加速，特别是在智能物流、优化库存流和零售规划领域。AI驱动的零售规划使用预测分析和边缘AI来自动化预测、定价和减少损耗。智能货架技术的采用正在加速，提供货架可用性、缺货警报和自动定价等功能。到2027年，超过45%的主要零售商将使用AI驱动的超本地化进行门店特定的商品组合规划。
零售营销与体验创新
零售营销组合正转向全渠道策略，统一实体和数字触点，创造无缝的购物体验。零售商越来越多地采用混合事件和社交商务，结合数字和物理体验以增强客户参与度。虚拟快闪店和沉浸式健身计划增强了可及性和社会影响，重新定义了消费者与品牌互动的方式。AI驱动的个性化正在改变零售，帮助品牌预测需求并及时提供产品，为中小企业创造平等机会。
并购与估值趋势
2025年零售技术并购活动有所放缓，但平台驱动的收购显示出下一轮并购周期的迹象。公共零售技术股票在2025年大幅反弹，反映了投资者对数据丰富平台 renewed confidence，这些平台展示了AI驱动的运营杠杆，改善了利润率并实现了可持续增长。市场估值已从2021年的峰值回调，目前正趋于稳定，投资者越来越重视具有更强利润率和资本纪律的企业。
关键数据与研究结论
- 全球零售技术市场规模预计到2035年将达到约5000亿美元。
- 2025年全球零售技术交易额约为2820亿美元。
- AI在零售技术领域的投资预计到2029年将增长31.9%。
- 72%的零售商已经采用了可组合的方法来构建其技术架构。
- 96%的品牌通过DSP购买现场库存，其中80%将DSP访问作为预算触发因素。
- 公共零售技术股票在2025年反弹，反映了投资者对数据丰富平台的信心。
