长江电新晶科能源TOPCon龙头设备自动化程度高全球化优势显著

1、T规划3年内建设100GW光伏产能，近期对光伏产业链进行密集审厂，并在晶科越南以及太原工厂进行了参观交流。 其中山西基地自动化程度最高，大幅节约了土地以及人员。 1、T规划3年内建设100GW光伏产能，近期对光伏产业链进行密集审厂，并在晶科越南以及太原工厂进行了参观交流。 2、晶科能源是TOPCon龙头公司，累计申请专利数量4400+，获得数3000+，拥有专利数量行业第一。 其中山西基地自动化程度最高，大幅节约了土地以及人员。 3、全球化层面，公司越南一体化成本较国内更优，美国拥有2GW组件产能，海外及北美产能建设及运营经验丰厚。 25年美国出货占比5%-10%，26年通过多元途径亦保证美国出货占比。 4、新技术层面，公司正在进行40GW飞虎3组件改造，价格较常规产品高1美分/W，且同步在背面导入高铜浆料，在目前银浆价格下成本有望降低3分/W。 售价与成本两端优势明显，26年公司主业向好趋势明确。 5、公司光储一体化企业布局初现，2025年储能出货6GWh，2026年大概率翻倍。 晶科目前拥有5GWh电芯和17GWh pack产能，25年出货80%在海外，5%在美国。 随着出货规模的增长，公司2026年有望实现储能业务盈利。