橡胶步入多空分歧阶段 原油供需基本面改善

发布时间：2026-02-11 09:01:33作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 2月10日，橡胶期货主力合约收涨0.86%至16335.0元。 资金流向 2月10日收盘，橡胶期货资金整体流入8766.88万元。 期货市场 本周二国内沪胶期货2605合约呈现缩量增仓，震荡偏强，略微收涨的走势，盘中期价重心小幅上移至16335元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.86%至16335元/吨。5-9月差升水幅度升阔至105元/吨。 后市展望 胶市步入多空分歧阶段，临近春节长假，下游需求减弱，预计后市沪胶期货或维持震荡整理的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周二国内沪胶期货2605合约呈现缩量增仓，震荡偏强，略微收涨的走势，盘中期价重心小幅上移至16335元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.86%至16335元/吨。5-9月差升水幅度升阔至105元/吨。胶市步入多空分歧阶段，临近春节长假，下游需求减弱，预计后市沪胶期货或维持震荡整理的走势。 【甲醇】 本周二国内甲醇期货2605合约呈现缩量减仓，震荡企稳的走势，期价最高上涨至2245元/吨一线，最低下探至2221元/吨，收盘时略微收涨0.00%至2241元/吨。5-9月差贴水幅度收敛至31元/吨。偏弱供需基本面开始主导，甲醇期货或维持震荡整理的走势。 【原油】 本周二国内原油期货2604合约呈现缩量增仓，震荡上行，大幅收涨的走势，期价最高涨至477.9元/桶，最低下跌至465.2元/桶，收盘时期价大幅收涨2.17%至476.1元/桶。中东地缘风险再度增强，原油供需基本面改善，迎来震荡偏强的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年2月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.68万吨，环比上期增加1.51万吨，增幅2.55%。保税区库存9.9万吨，增幅1.38%;一般贸易库存50.78万吨，增幅2.78%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.58个百分点，出库率增加0.15个百分点;一般贸易仓库入库率增加1.24个百分点，出库率减少0.47个百分点。 截至2026年2月5日,中国半钢胎样本企业产能利用率为72.09%，环比-2.23个百分点，同比+59.45个百分点;全钢胎样本企业产能利用率为60.45%，环比-2.02个百分点，同比+47.20个百分点。周内样本企业产能利用率存不同程度下调， 个别样本企业在1月底进入停工放假状态，对整体产能利用率形成一定拖拽。下周期轮胎样本企业产能利用率将进一步走低，多家全钢胎企业将在2月10日前后逐步进入春节放假状态，半钢胎企业多集中在2月13日至2月15日停工。下周期全钢胎样本企业产能利用率整体跌幅将大于半钢胎。 2025年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，产销规模连续3年保持在3000万辆以上，连续17年稳居全球第一。2025年全年汽车出口超700万辆，达到709.8万辆，同比增长21.1%。 2026年1月中国物流业景气指数(LPI)为51.2%，环比小幅回落1.2个百分点，仍处于50%以上扩张区间。受物流景气度回升带动，2026年1月份，我国重卡市场共计销售10万辆左右(批发口径，包含出口和新能源)，环比2025年12月基本持平，比上年同期的7.22万辆大幅增长约39%。预计今年一季度，重卡行业批发销量预计同比小幅增长。 甲醇 截止2026年2月6日当周，国内甲醇平均开工率维持在87.98%，周环比小幅增加0.95%，月环比小幅增加1.60%，较去年同期大幅增加11.78%。同期我国甲醇周度产量均值达206.11万吨，周环比小幅增加2.33万吨，月环比小幅增加1.87万吨，较去年同期192.10万吨，大幅增加14.01万吨。 截止2026年2月6日当周，国内甲醛开工率维持在28.69%，周环比小幅减少1.29%。同时二甲醚方面，开工率维持在7.72%，周环比略微增加0.48%。醋酸开工率维持在81.09%，周环比小幅减少2.28%。MTBE开工率维持在58.15%，周环比略微增加0.01%。截止2026年2月6日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在79%，周环比小幅增加2.47个百分点，月环比小幅减少2.65%。截止2026年2月6日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-55元/吨，周环比小幅回升81元/吨，月环比大幅回升401元/吨。 截止2026年2月6日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在96.14万吨，周环比小幅减少3.24万吨，月环比大幅减少19.79万吨，较去年同期大幅增加12.27万吨。截至2026年2月5日当周，我国内陆甲醇库存合计达36.84万吨，周环比大幅减少8.58万吨，月环比小幅减少5.43万吨，较去年同期的57.34万吨，大幅减少20.50万吨。 原油 截止2026年1月30日当周，美国石油活跃钻井平台数量为411座，周环比小幅增加2座，较去年同期回落68座。截止2026年1月30日当周，美国原油日均产量1321.5万桶，周环比大幅减少48.1万桶/日，同比小幅减少26.3万桶/日，处在历史高位。 截至2026年1月30日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.203亿桶，周环比大幅减少345.5万桶，较去年同期大幅减少349.1万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2404.2万桶，周环比小幅减少74.3万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达4.15亿桶，周环比小幅增加21.4万桶。美国炼厂开工率维持在90.5%，周环比略微减少0.4个百分点，月环比小幅减少4.2个百分点，同比小幅增加6.0个百分点。 截至2026年2月3日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在124565张，周环比大幅增加27583张，较1月均值72814张大幅增加51751张，增幅达71.07%。另一方面，截至2026年2月3日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在244306张，周环比大幅增加26344张，较1月均值184446张大幅增加59860张，增幅达32.45%。 2.现货价格表现货价格表 关联品种关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货